【荷蘭國際:美債期限溢價回升將開啓10年期收益率重返5%之門

【荷蘭國際:美債期限溢價回升將開啓10年期收益率重返5%之門】4月19日訊,荷蘭國際銀行表示,所謂的美國國債期限溢價的回升,將爲10年期國債收益率重返5%的關鍵水平鋪平道路。從理論上來說,可將10年期美債收益率拆解爲未來短端利率的期望+期限溢價(term premium)。所謂期限溢價,是對投資者持有長期債券的風險的補償。該行稱,去年10月份美國10年期國債收益率短暫突破5%的水平時,期限溢價約爲40個基點,目前唯一能阻止10年期美債收益率達到這一水平的是下週的美國3月PCE物價指數月率回落至0.2%(目前爲0.3%)。分析師稱,儘管由於中東緊張局勢升級,10年期美國國債收益率上週五回落,但如果不斷上漲的油價推高通脹,並導致美國進一步削減降息預期,那麼10年期美國國債收益率有可能恢復上升。期限溢價對貨幣政策軌跡的影響是巨大的。包括鮑威爾在內的美聯儲官員此前曾表示,期限溢價的上升可能會收緊融資條件,擠壓經濟增長——有效地幫助他們對抗通脹。
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