儘管美國總統大選的腳步越來越近，但美國通脹近期並沒有放緩的跡象，這讓美聯儲政策制定者本週在確定下一步行動時面臨更多不確定性。
美聯儲預計在4月30日至5月1日的會議上將基準利率維持在5.25%至5.5%的水平，而當前政策聲明中的一個關鍵判斷——通脹“仍處於高位”——可能不得不保持不變，因爲物價上漲的步伐在今年頭三個月加速。
PCE超過一半的分項通脹率都超過3%
尋求“更大的信心”
但降息可能來得更晚，投資者已將美聯儲首次降息的預期推遲到9月。屆時正值美國總統大選，經濟狀況可能成爲核心議題，美聯儲的決定不可避免地引發政治解讀。
美聯儲的下一個利率決議將於美東時間5月1日下午2點公佈，美聯儲主席鮑威爾將於下午2:30舉行新聞發佈會。
由於沒有新的經濟預測，政策聲明和鮑威爾的言論將爲未來的任何指導方針奠定基礎。
幾個月來，經濟一直呈現放緩跡象，其中第一季度經濟增長僅爲1.6%，爲近兩年來最低，但與此同時，價格和就業均出現強勁增長，官員們目前的策略——推遲降息，直至數據出現令人信服的轉機。
3月份的經濟摘要預測顯示，到今年年底，美聯儲將降息3次，每次降息25個基點，當時市場預計首次降息將在6月份進行。然而，鮑威爾在本週會議前的最後一次公開講話表明，這種前景已經惡化。
鮑威爾4月16日在華盛頓的一個論壇上發表評論時表示，“最近的數據顯然沒有讓我們更有信心相信通脹將恢復下降趨勢。目前，考慮到勞動力市場的強勁和迄今爲止抗通脹發方面取得的進展，應該給限制性政策更多的時間來發揮作用，讓數據和不斷變化的前景指引我們。”
摩根大通經濟學家邁克爾·費羅利（Michael Feroli）表示，這一信息可能會重複出現。
費羅利寫道：“本週的會後聲明與3月份上次會議後發佈的聲明相比預計變化不大”，而鮑威爾可能會再次強調，美聯儲將在必要時推遲降息，但如果數據需要，也準備提前採取行動。
避開政治因素
美聯儲官員淡化了再次加息的必要性，目前已連續9個月維持利率不變，按兵不動的時間已經超過了之前五個政策週期中的三個，其中2007年全球金融危機爆發前和1990年代末美聯儲維持利率不變的時長分別達到15個月和18個月。
美聯儲新的經濟摘要預測將於6月份發佈，費羅利表示，他預計鮑威爾“不會爲3月份的點陣圖仍是政策前景的相關指南這一說法辯護”。
事實上，投資者現在預計今年可能只會降息一次，目前預計是在9月份。
然而，除非數據強有力地顯示出通脹快速下降或經濟走弱，否則9月份的降息將把美聯儲置於其寧願避免的政治顯微鏡下——尤其是考慮到共和黨候選人特朗普對鮑威爾在特朗普擔任總統期間加息的做法懷有敵意。
德雷福斯梅隆銀行首席經濟學家、前美聯儲貨幣事務部負責人文森特·萊因哈特（Vincent Reinhart）表示，即使美聯儲降息的動機是基於數據而非政治，但從表面上看，他們可能還是應該避免在秋季做出任何決定。
5月之後，美聯儲將分別在6月、7月、9月、大選後的11月和12月召開政策會議。萊因哈特說，“爲了保護美聯儲的聲譽，6月和12月是最安全的時機。政策制定者此前似乎更傾向於6月，但數據排除了這種可能性。”
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