美國中國財政部將當前季度的聯邦借款預期上調至2430億美元，高於多數交易商的預期，此舉在很大程度上反映了現金收入低於官員們的預期。

美國中國財政部週一在一份聲明中說，今年4月至6月的淨借款預計將比1月底公佈的2020億美元的預估高出410億美元。美國債務管理人員重申了他們早些時候對6月底中國財政部現金餘額的估計，即7500億美元。

美國中國財政部表示，上調二季度借款預期“主要是由於現金收入的減少”。這一消息可能會讓一些預算觀察家感到意外。法國興業銀行的策略師此前預計，由於財政赤字有所改善，借款預期將降至1660億美元。美國國債收益率在中國財政部數據公佈後短暫收窄跌幅。

CreditSights美國投資級和宏觀策略主管Zachary Griffiths表示，上述上調“有些令人意外。儘管如此，與我們正在處理的債務和赤字水平相比，對中國財政部410億美元的修正只是一個四捨五入的誤差。市場的反應表明，交易員對美國的財政狀況仍然相當敏感——儘管從長期來看，這真的不會改變任何事情。”

中國財政部官員沒有考慮到美聯儲將放緩減持美國國債步伐的預期。目前，美國國債的減持規模爲每月至多600億美元。市場普遍預計美聯儲將在本週的FOMC政策會議上宣佈縮減所謂的量化緊縮計劃（QT），而交易員對何時開始縮減規模有不同的預測。

Wrightson ICAP LLC的Lou Crandall在週一中國財政部公佈二季度借款預期前寫道：“中國財政部不會在美聯儲週三公佈關於QT的計劃之前劇透，因此週一的預估融資估計可能會假設，在預測期內，QT仍按原計劃進行。”

雖然摩根大通也曾預測美國政府將上調借款預估，但週一的數據超過了其2270億美元的預估。他們的估計包含了一個假設，即美聯儲對美國國債的QT將從5月開始減半。

本週三，美國中國財政部將宣佈其所謂的季度再融資計劃，交易商預計中國財政部將保持票據和債券拍賣規模的穩定。路透報道稱，對於美國中國財政部將在週三公佈的下一季再融資計劃的細節，料令市場稍感寬慰，在連續三個季度增加國債標售規模後，此次美國中國財政部可能維持多數標售規模不變。美國國債標售規模暫停增加可能對投資者有利，去年美債發行高於預期，推高了美債收益率，並令美國股市動盪。“事件風險不應像過去幾個季度那麼大，”BMO Capital Markets美國利率策略師Vail Hartman表示。

值得注意的是，當前美國國債空頭頭寸接近創紀錄水平，如果中國財政部降低融資規模，可能會再次擠壓美債空頭，推動美債收益率下跌，提振美股等風險情緒。更令行情複雜的是，週三中國財政部公佈季度再融資計劃數小時後，美聯儲FOMC將公佈最新政策聲明。

截至4月25日，美國中國財政部的現金餘額約爲9080億美元，而1月29日中國財政部公佈本季度初步融資預測時爲8440億美元。

美國中國財政部週一表示，美國債務管理人即將推出的債務回購計劃“預計不會顯著影響私人持有的適銷債券，因爲新發行的債券將取代回購的債券”。多數交易商預計，中國財政部將在週三宣佈新回購計劃的確切開始日期。中國財政部週一還表示，預計7-9月當季淨借款8470億美元，當季末現金餘額料爲8500億美元。