有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos最新發文稱，連續三個月令人失望的通脹數據粉碎了美聯儲今天爲夏季降息奠定基礎的前景。現在的問題是，上個季度強於預期的工資增長是否會促使美聯儲內部更廣泛地反思如何走完通脹的“最後一英里”。

過去6個月，美聯儲主席鮑威爾淡化了對經濟實力可能導致通脹升溫的擔憂，但美國勞工部週二公佈的工資增長報告可能會讓美聯儲的觀望姿態變得不那麼舒服。隨著不包括住房在內的服務業的通脹壓力加劇，工資增長的降溫此前爲美聯儲提供了一個潛在的安慰來源。

美國勞工統計局週二公佈的新數據顯示，第一季度薪酬成本增長了1.2%，高於上一季度1%的增幅，也高於經濟學家預期的0.9%。

凱投宏觀首席北美經濟學家Paul Ashworth表示，週二的數據顯示，不僅僅是最近的通脹數據，工資增長“也很棘手”。Ashworth在報告發布後的一份報告中寫道，“工資持續增長是美聯儲在降息方面不緊不慢的另一個原因。”

最新數據並沒有證明工資增長將繼續加速。但這提出了一個問題，即美聯儲是否能夠在勞動力市場進一步放緩的情況下，在實現2%的通脹目標方面取得進一步進展。

富國銀行高級經濟學家Sarah House推斷，在其他條件相同的情況下，週二工資成本的上升對美聯儲來說並不是“世界末日”。但在美聯儲公佈利率決議之前，這對降息預期來說無疑是雪上加霜。

Timiraos特別指出，在2022年7月至2023年11月期間的每次美聯儲會議後，鮑威爾在新聞發佈會開始時都指出，降低通脹可能需要更疲軟的增長和招聘。但在去年12月，他停止了這種做法，突顯出去年通脹的下降讓官員們感到意外。

鮑威爾在去年12月表示，“我們有點認爲，從現在開始，情況會變得更加困難，但到目前爲止還沒有。”

在美聯儲內部，一羣官員一直擔心將利率維持在過高水平太久，尤其是在有證據表明需求可能正在降溫的情況下，通脹和工資增長正在減速的情況下。

而另一批官員認爲今年沒有必要降息，因爲經濟強勁，他們擔心通脹會停留在遠高於2.5%的水平。

Timiraos認爲，最新數據爲後者提供了更多支持，並提高了官員們等待看到更多經濟放緩證據的可能性。