文藝復興宏觀研究公司經濟研究主管尼爾·杜塔（Neil Dutta）表示：“鮑威爾想說什麼就說什麼，但最終通脹數據將決定一切。”

美聯儲最新的政策聲明中仍堅持降息可能性大於加息的措辭，即所謂的寬鬆傾向。但前美聯儲高級顧問威廉·英格利什（William English）表示，如果通脹數據繼續走高，美聯儲可能需要放棄這一指引，轉而爲加息敞開大門。

現任耶魯大學管理學院教授英格利什說：“我們瞭解到，他們距離實現通脹目標還有很長的路要走。如果他們在控制通脹方面沒有取得進一步進展，那麼在某個時候說，‘我們不知道利率將走向何方’將是正確的。”

實際上，儘管鮑威爾聲稱他認爲美聯儲不太可能恢復加息的言論提振投資者的樂觀情緒，但他其實也保留了加息的可能性。“就峯值利率而言，我認爲……數據必須爲我們解答這個問題，”他說。

通脹率會停留在3%嗎？

鮑威爾列舉了一系列理由來認爲高利率確實正在抑制需求，其中包括招聘放緩和辭職工人比例下降。他表示，他仍然預計通脹將會下降，部分原因是住房租金放緩的滯後效應尚未傳導至官方通​​脹數據中。

前波士頓聯儲主席羅森格倫指出：“要想引發持續的通脹，就必須有某種因素推動通脹，而目前，還沒有哪個領域明顯過熱，從而導致物價和工資上漲。”他說，如果工資再次加速增長，那麼情況將更加令人擔憂，正如週二的一季度勞工成本指數季率所暗示的那樣。如果工資增速穩定在4%以上，那麼“抗通脹進展將比大多數人預期的要慢”的風險就會增加。

杜塔表示，他同意鮑威爾的觀點，即隨著住房租金放緩和全球通脹降溫，未來價格壓力將大幅下降。“有跡象表明勞動力市場正在重新升溫嗎？沒有，”杜塔說。“通脹走弱的理由仍然很充分，坦率地說，在這種情況改變之前，美聯儲應該保持鴿派傾向。”

其他人擔心，房地產和製造業等對利率敏感的經濟領域可能經受住了美聯儲利率政策的衝擊，從而造成勞動力市場喫緊導致經濟再度加速增長的風險，抑制通脹下降的動力。

如果通脹率停留在3%左右，官員們可能在展望未來利率路徑方面面臨一系列更棘手的討論。畢馬威首席經濟學家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示，她預計，如果出現這種情況，一些美聯儲官員會提出收緊政策的可能性，儘管“這不是鮑威爾想要的”。

週三，鮑威爾迴避了有關會議上是否討論過加息的問題。他表示，如果通脹“比預期更持久，並且橫盤整理”，那麼美聯儲將暫緩降息，而不是加息。

鮑威爾還否認了美聯儲將在通脹達到3%時就宣告勝利的想法。“我們當然不會滿足於3%的通脹率，”他說，“‘3%’不能和‘滿意’放在一個句子裏。”

英格利什表示，目前美聯儲認爲降息的可能性大於加息“是合理的”。“我個人並不認爲他們應該馬上加息，但現在確實存在下一步行動是加息的可能性。”