由於生產力增長放緩，美國第一季度勞動力成本創下一年來最大增幅，這可能會增加通脹持續走高的風險。

美國第一季一季度非農單位勞動力成本初值錄得4.7%，這是繼2023年下半年漲幅微弱之後的又一次顯著躍升。第一季度非農生產力初值錄得0.3%，而上一季度的增長率爲3.5%。

市場預測勞動力成本將上漲4%，生產力將提高0.5%。近年來，勞動力成本通常在第一季度大幅上升，不過在隨後的幾個季度往往會有所緩和。

儘管生產力數據相當不穩定，但持續放緩代表著美聯儲抗擊通脹的又一障礙。由於預計利率將在一段時間內保持20年來的高位，企業設備投資可能將繼續成爲整體經濟增長的一個薄弱因素。

這一數據與美國第一季度GDP的降溫相吻合，而就業成本則創下一年來最大漲幅。因此，事實證明，通脹是頑固的，支持美聯儲轉向更強硬的立場，這將使利率在比預期更長的時間內保持在較高水平。

美聯儲主席鮑威爾表示，很難判斷2023年出現的強勁生產率增長是否會持續下去。他此前表示，移民的增加可以在不加劇通脹的情況下支持經濟增長，而且移民的湧入也被證明可以提高生產率。

另外一份數據顯示，由於勞動力市場仍然相當緊張，美國上週初請失業救濟金的人數穩定在較低水平，爲20.8萬人。

今年以來，初請失業金人數一直在19.4萬至22.5萬之間徘徊。儘管勞動力需求正在疲軟，3月份的職位空缺降至三年來的最低點，但裁員率仍然很低，因爲在疫情期間和之後，企業在尋找勞動力方面遇到了困難，因此它們仍在堅持留住員工。上週續請失業金人數爲177.4萬人。

Challenger, Gray & Christmas, Inc.高級副總裁Andrew Challenger表示，“4月份的低數據可能是暴風雨前的平靜。”

週五，美國將公佈4月非農就業數據，目前市場預計4月非農就業人數將有所放緩，而月度工資增長保持穩定。