小程序：每日投行/機構觀點梳理

1. 高盛：若能在股東回報等方面縮小與全球差距，A股可能會上漲約20%

高盛在最新的資金流動報告中指出，全面精準有力的支持政策、美中關係的改善和可預測性，正在成爲中國市場積極情緒的催化劑。高盛分析表明，如果A股能夠在股東回報等方面縮小與全球平均水平的差距，那麼A股可能會上漲約20%，若能達到全球領先者的水平——最樂觀的假設，漲幅可能高達40%。（券商中國）

2. 摩根大通：歐佩克+下月可能延長減產措施

摩根大通分析師Natasha Kaneva在報告中稱，現在預計歐佩克聯盟下月召開會議時可能會將自願減產延長至第二季度以後。庫存增加和油價低於爲中國支出所需水平預示著在考慮增產時需要謹慎。儘管基本面強勁，但“4月份可見石油庫存反季節大幅增加令人擔憂。”本週油價回落表明，隨著實物買家撤離，布倫特原油價格的上限確實是90美元。Kaneva維持價格預測不變，認爲布油5月份將達到80-90美元的高位，之後爲85美元/桶。花旗集團和摩根士丹利也預測油價將繼續上漲。

3. 美國銀行：對美國經濟的擔憂將拖累歐洲價值型股票

美國銀行策略師表示，投資者的關注點可能會從對通脹的擔憂轉向對美國經濟增長的擔憂，這將給歐洲價值型股票帶來壓力。由Sebastian Raedler領導的團隊將歐洲價值型股票相對於成長型股票的評級下調至減持。他們在報告中寫道：“我們的宏觀假設表明，風險溢價較高，債券收益率較低。”通脹現在已基本重新與供應鏈壓力指標所暗示的軌跡保持一致，“但我們仍對宏觀前景感到擔憂，尤其是美國勞動力市場走弱的風險。”他們預計歐洲股市將下跌15%左右，週期性股票相對於防禦型股票的表現將落後15%。

4. 荷蘭國際：歐洲央行需對失業率處於歷史低位保持謹慎

荷蘭國際銀行經濟學家Peter Vanden Houte說，歐元區失業率連續第五個月保持在歷史最低水平，隨著今年經濟的持續改善，就業市場的緊張可能會讓歐洲央行的決策者在考慮降息時猶豫不決。他表示，即使有跡象表明勞動力需求走軟，勞動力短缺排除了第二季度失業率大幅上升的可能性，這可能對未來的工資協議產生影響。儘管這些都不會改變人們對歐洲央行6月降息的看法，但問題是之後會發生什麼。“持續的復甦可能會導致勞動力市場再次收緊，扭轉工資增長的下降趨勢。這是歐洲央行在利率正常化過程中謹慎行事的充分理由。”

5. 嘉信理財：美聯儲在降息道路上可能從漫步轉爲衝刺

嘉信理財總經理Richard Flynn表示，最新的非農就業報告表明，勞動力市場的需求正在放緩。近幾個月來，很明顯，美聯儲樂於在降息週期緩慢行動，也不希望經濟出現意想不到的疲軟，而我們今天看到的報告可能會導致這種做法的轉變。勞動力市場的崩潰可能會促使美聯儲從漫步轉爲衝刺。

6. 潘森宏觀：預計美國就業人數將繼續下降

潘森宏觀的Ian Shepherdson在一份關於今日數據的說明中表示，低於預期的美國就業人數仍有可能被下調，4月份的新增就業人數爲17.5萬，低於平均水平。3月份的數據從30.3萬上修至31.5萬，但Shepherdson指出，最近的大多數修正“都是向下修正的，這與一種觀點相一致，即受緊縮政策壓力最大的小型企業是初始響應率下降的主要原因”。他預計就業人數將繼續下降，並稱這將與顯示小企業招聘意向下降的數據相一致。

7. 富國銀行：對美聯儲9月降息的預期堅定不移

富國銀行經濟學家在一份關於今天公佈的低於預期的美國4月就業報告中表示，美聯儲仍有可能在9月開始降息。這些數據“表明就業市場仍然緊張，但遠不如一兩年前那麼火熱”，“這應支持通脹進一步放緩”。5月份的就業數據將在下次利率決議前公佈，6月12日的會議前還將公佈大量通脹數據。富國銀行表示，雖然6月降息的可能性不大，但“我們對9月會議首次降息的基本預期仍然堅定不移”。

8. 丹斯克銀行：英國央行可能在下週會議上發出6月降息信號

丹斯克銀行分析師在報告中稱，英國央行可能會在5月9日即將召開的政策會議上發出6月開始降息的信號。“我們預計貨幣政策委員會將軟化其溝通，爲市場即將開始的降息週期做好準備。”丹斯克銀行預計，英國央行將在5月維持5.25%的利率不變，並在6月降息25個基點。市場預計英國央行將在8月首次降息。

9. 英國國民西敏寺銀行：將美聯儲年內降息預測下調至一次

英國國民西敏寺銀行經濟學家將他們對美國貨幣政策的預測調整爲美聯儲今年僅降息25個基點。此前基於高於預期的通脹數據，該行預測美聯儲年內將降息三次，分別爲9月、11月和12月。經濟學家表示：“雖然我們仍然預計核心通脹的走勢是下行的，但現在美聯儲官員相信通脹正在迴歸2%目標的時間表似乎比我們早些時候的預期要慢。”“我們的新預測幾乎將我們預期的所有寬鬆週期都推到明年，”經濟學家寫道，他們現在預計2025年將降息200個基點，此前爲150個基點。