舊金山聯儲的一項研究顯示，美國家庭在疫情期間積攢的現金已經耗盡。

舊金山聯儲經濟學家Hamza Abdelrahman和Luiz Oliveira在上週五發表的一篇博客文章中表示，“我們對美國經濟中的新冠疫情過剩儲蓄的最新估計已轉爲負值，這表明，截至2024年3月，美國家庭已將疫情時期的儲蓄全部花光。”

隨著時間的推移，這兩位經濟學家一直在定期更新自己的預測。去年，他們指出，美國消費者在疫情時期的過剩儲蓄的持續時間比此前預期的要長，這有助於支撐支出。

從2020年3月到2021年8月，美國消費者積攢的過剩儲蓄激增至2.1萬億美元。研究人員稱，從那時起，美國家庭每月平均動用700億美元，去年秋天，這一支出加速至每月850億美元，今年3月降至每月720億美元。

美國人在疫情期間能夠積累大量的儲蓄，部分原因是政府的大力支持。人們普遍認爲，儘管美聯儲實施了歷史上最快的加息週期，但財政政策正幫助美國經濟不斷打破預測者對美國將陷入經濟衰退的預期。

Abdelrahman和Oliveira寫道，只要美國人能夠通過其他方式維持支出，比如持續就業或工資增長、動用其他儲蓄或借更多債務，就算新冠疫情期間積攢的儲蓄已經被花光，消費者的整體支出水平也不會下降。

但裂縫可能正在形成。上週，亞馬遜和星巴克的財報都顯示，消費者的預算意識越來越強，而需求的回落將符合市場的預測，即今年消費者支出將從2023年的強勁增長轉爲放緩。

紐約聯儲主席威廉姆斯星期一說，該銀行從零售商那裏聽說，許多消費者“對他們的支出要謹慎得多，我們看到這方面的一些放緩。”

威廉姆斯在洛杉磯舉行的米爾肯研究所全球會議上表示，低收入和中等收入家庭已經花掉了他們在疫情時期積攢的儲備，“我們看到信用卡和汽車貸款的拖欠率有所上升。”他補充道：

“從整體來看，美國經濟仍然健康，但增長速度有所放緩。”