儘管距離11月5日美國大選日還有近六個月的時間，但貨幣市場已開始圍繞那一天的外匯波動進行定價。

週二，墨西哥比索六個月和三個月隱含波動率之間的價差爲1個百分點，比上週五收盤時上漲了近四倍，但仍低於2024年的高點。

數據顯示，歐元六個月和三個月波動率之間的差距在週二接近0.5個百分點，這一水平上次出現在2021年11月。

交易員們似乎已經考慮到，特朗普獲勝可能導致外匯市場波動性激增。這種情況讓人想起2016年特朗普首次競選總統時的情景。當時，墨西哥比索是貨幣市場情緒的風向標，特朗普的勝利導致該貨幣的波動性飆升至危機水平。

六個月期波動率目前已覆蓋選舉日，三個月期波動率將於八月到期，這兩個指標之間的差異凸顯了投資者對大選投票結果及其對貨幣波動潛在影響的擔憂程度。

特朗普提出了對所有外國進口商品徵收10%關稅的想法，歐洲央行行長拉加德今年早些時候警告說，歐洲大陸應爲“潛在的關稅”和未來的“嚴厲決定”做好準備。

摩根大通銀行全球外匯策略聯席主管梅拉·錢丹（Meera Chandan）表示，潛在的貿易衝突和關稅仍是主要風險。錢丹說：“過去一週，我們一直建議戰術性地減少美元多頭，但仍通過期權維持美元多頭敞口。”

高盛日前也警告稱，市場尚未準備好應對美國大選後可能出現的價格波動。

高盛認爲，如果選舉日當天勝負未定，選舉結果拖沓，那麼即將到來的總統大選將給股市帶來巨大風險。該行在上週五的一份報告中稱，投資者低估了總統大選的風險，因爲拜登和特朗普之間的多數民調結果仍然非常接近，在誤差範圍之內。

特朗普和拜登的財政和經濟議程大相徑庭，包括對稅收政策、政府支出和針對某些國家徵收關稅的不同看法，這加劇了總統選舉曠日持久的風險。這些不同的議程意味著華爾街投資組合經理將採用不同的投資策略，如果在11月5日的選舉日後，總統大選的最終獲勝者仍未確定，可能會導致市場波動加劇，因爲投資者將等待決定購買哪一籃子股票。

11月的選舉是否會出現曠日持久的局面將取決於得票差額，因爲在某些州如果差距微弱會自動觸發重新計票。高盛策略師大衛·科斯汀（David Kostin）解釋說：“在23個州，包括亞利桑那州、密歇根州和賓夕法尼亞州等搖擺州，如果前兩位候選人的差距在一定範圍內，通常是0.5%，就會有自動或強制重新計票的規定。根據2020年大選的情況以及兩位候選人相同的事實，再加上民調結果接近，我們可以毫不誇張地說，即將到來的大選的勝負不會在選舉之夜決出，而是一個漫長的過程。 ”

而這正是投資者面臨的最大風險。高盛表示，誰贏得大選並不重要，重要的是他們何時贏得大選。