日本央行行長植田和男在與日本首相岸田文雄會晤一天後，就可能採取的政策舉措向金融市場發出明確警告。

“外匯匯率對經濟和通脹產生重大影響，”植田和男週三在國會回答問題時表示，“可能需要根據匯市的波動採取貨幣政策回應。日元走軟對通脹產生影響的可能性比以往更大，因爲日本企業越來越願意通過漲價將不斷上升的成本轉嫁給消費者，這一事實值得重點關注。”

植田和男似乎已經調整了他在日元問題上的基調。此前，外界認爲他上月發表的言論過於溫和，導致外匯交易員繼續拋售日元。

在植田週三發表講話後不久，日元還是繼續下跌，兌美元跌至155.27的盤中低點，突顯出當局可能不得不更快採取行動，以防止上週疑似干預匯市的影響消失。市場重燃對於日央行可能會在6月加息的預期。

植田在週二晚間與岸田文雄會晤後發表了類似的警告言論，引發了市場對即將召開的政策會議可能採取行動的猜測。

日本財務大臣鈴木俊一在出席同一議會會議時也發表了類似的言論，他說：“雖然日元疲軟有好處也有壞處，但現在我非常擔心進口價格上漲壓力帶來的壞處。”

鈴木還說，對官員們來說，應對飛漲的物價“是極其重要的重大政策問題”。“由於日本的食品和能源依賴海外市場，而日本的大部分交易是以美元計價的，日元走軟可能會提高進口商品的價格。”

在日本最高金融當局採取協同行動之際，日本政府被懷疑在上週兩次干預市場，以支撐日元。此前，在4月26日的日本央行會後新聞發佈會上，植田沒有強烈暗示對日元的擔憂。他週二與岸田的對話距離他們在3月19日的討論僅過去了7周，這種不尋常的頻繁程度凸顯了國家領導人日益增長的擔憂。

隨著日元在很大程度上擺脫了上週疑似干預的影響，一些日本央行觀察人士認爲，壓力已經轉移到了日本央行。在今年3月進行了2007年以來的首次加息後，鑑於日本經濟復甦乏力，日本央行在後續加息方面將面臨更加艱難的決定。“日本央行正密切關注日元近期弱勢，以指導政策的實施，”植田說。

日元干預爲投資者提供了囤積美元的機會

對於日本在貨幣市場上頗具影響力的個人投資者羣體來說，最近一次疑似支持日元的干預行動是他們大肆囤積美元的絕佳機會。

東京金融交易所（Tokyo Financial Exchange Inc.）的數據顯示，截至5月3日，個人投資者買入美元兌日元的交易量佔總交易量的27.3%，爲Click 365外匯保證金交易市場今年以來的最高水平。日本市場在4月29日和5月2日早間的成交量尤其大，當時日本當局被懷疑進行了買入日元的干預。

散戶投資者將干預作爲廉價購買美元的機會，這一事實凸顯了日本官員在試圖防止日元進一步暴跌方面所面臨的挑戰，因爲巨大的利率差距增強了投資美國資產的吸引力。

根據日本央行的一份報告，日本的個人投資者是外匯市場的重要力量，佔全球散戶投資者貨幣交易的近30%。Gaitame.com研究所的研究主管Takuya Kanda說，個人投資者“感到他們一直在等待的東西終於來了”。他說，在干預措施之後，“我的印象是，那些在152左右買入美元的人做得最好"，因爲美元已經從這些水平上攀升”。

不過，日本個人投資者可能不會長期購買美元，因爲兌日元的獲利空間可能在縮小。Kanda說，由於懷疑當局最近在157水平附近進行了第二次干預，從155水平開始，投資者將尋找賣出點，隨著日元逼近157，匯率可能會向賣出美元、買入日元的方向傾斜，以應對干預預期。