對沖基金正在再度對日元發起攻擊。期權交易員稱，在日本當局疑似干預支撐日元的數日後，槓桿基金重新押注未來幾周美元兌日元將重回34年來的最高點。

本週，短線資金開始購買一至三個月的美元兌日元反向敲出看漲期權（RKO），如果美元兌日元上漲，這些合約的價值就會上升。敲出期權即敲出障礙期權，它們與常規看漲期權的不同之處在於，當標的資產價格達到一個特定障礙水平時，期權自動作廢。

交易員們表示，這些期權的行權價主要位於160.50-161範圍內，高於4月29日的高點160.17。這表明他們認爲，在突破美元兌日元突破160後，當局很快就會再次介入。

野村國際公司駐倫敦外匯期權交易全球主管Ruchir Sharma表示：“對反向敲出期權的偏好清楚地表明，市場對干預持懷疑態度，因此認爲做多美元兌日元的交易頂多只會遭受一點小磨難。該貨幣對緩慢走高也可能讓當局不那麼熱衷於干預。”

無論如何，對日元看跌的押注凸顯了市場潛在的擔憂，即美國通脹率居高不下將迫使美聯儲在更長時間內維持高利率，從而保持與日本的收益率差距並利好美元。日本當局兩輪疑似爲捍衛日元而進行的干預似乎只能緩解其跌勢，日元仍在逐漸回落至30多年來的低點。

Sharma表示：“市場押注美元兌日元目前被困在當局設定的160區間內。這在美元兌日元反向敲出看漲期權交易中最能得到體現，市場正開始積極參與。”

隨著防範美元上漲的成本上升，對反向敲出期權的需求已使美元兌日元看跌和看漲期權之間的價差縮小至去年11月份的水平。

Sharma表示，只有美國通脹數據大幅好轉，美元兌日元的升值速度纔會加快。另一方面，他認爲，由於日本境內散戶投資者和進口商對美元有實際需求，該貨幣對的下行空間將限制在152左右。

週四，美元兌日元基本持平，交易在155.85附近，該貨幣對在上週下跌逾3%後，本週預計將反彈近2%。