華爾街大多頭、投資諮詢公司Yardeni Research總裁艾德·亞德尼（Ed Yardeni）警告，如果美聯儲爲避免美國經濟衰退而降息，美股可能會在一次不明智的“融漲”（由於不想錯過股市上漲賺錢的機會，投資者蜂擁進入）之後暴跌，這種風險正在逐漸增加。

“美聯儲看跌期權”是指美聯儲會在任何經濟疲軟跡象出現時通過降息來拯救股市，隨著鮑威爾上月暗示下一次利率決策更可能是降息而非加息，這一概念再次回到了市場之中。

亞德尼在週二給客戶的報告中表示，“美聯儲將通過放寬政策來遏制衰退萌芽的預期意味著‘美聯儲看跌期權’迴歸了，它的迴歸降低了美國經濟衰退和熊市的風險，卻增加了美股‘融漲’的風險。”

最終，無論實現與否，投資者對美聯儲通過降息來實施貨幣寬鬆的預期可能釋放出新一輪的“動物精神”，使美股從當前水平大幅飆升。

亞德尼本人預計標普500指數將在年底前達到創紀錄的5400點，並進一步暗示到2026年該指數可能飆升高達25%，達到6500點。

亞德尼說：“我們不認爲今年會出現需要美聯儲通過放寬政策來應對的衰退。”

亞德尼看漲美股，並認爲美股將出現不可持續的繁榮，其中一個證據是繼第一季度企業盈利好於預期之後，企業盈利預期仍在繼續上升。華爾街分析師目前預計，標普500指數今年的盈利增長率爲10.1%，到2025年加速至13.9%，2026年爲11.8%，這代表了對企業利潤越來越樂觀的展望。

“正如我們過去經常觀察到的那樣，如果衰退的可能性很低，那麼標普500指數的前瞻盈利就是實際盈利的一個非常好的領先指標，”亞德尼解釋道。而不斷上升的盈利纔是長期推高股價的根本因素。

美股“融漲”風險的增加與股市拋售風險並存，因爲“融漲”很少是可持續的，“融漲”後往往緊接著就是迅速且痛苦的下跌。對於投資者來說，問題在於潛在的股市“融漲”及其隨後的潛在暴跌會發生在什麼價格水平。