兩極分化!美聯儲溝通風格獲分析師好評,但公衆“不買賬”

週四公佈的一項針對學術界和民間分析師的調查顯示,在經歷了高通脹、大幅加息和全球不穩定的動盪時期後,美聯儲在貨幣政策溝通方面獲得了相對較高的評價,儘管它一直處於不確定性的迷霧之中。

布魯金斯學會哈欽斯財政與貨幣政策中心(Hutchins Center on Fiscal and Monetary Policy)對31位學術界和24位美聯儲民間觀察人士的調查顯示,在鮑威爾的領導下,美聯儲在溝通方面的得分中值爲B+。他們表示,溝通能力是美聯儲進行政策調控的一個重要方面,可以決定貨幣政策本身的有效性。

這一分數略低於鮑威爾領導的美聯儲在2020年的一項調查中得到的A分,當時美聯儲推出了一系列複雜的計劃,以應對新冠疫情。

超過80%的受訪者認爲,美聯儲的核心溝通工具,特別是鮑威爾在每次政策會議後舉行的新聞發佈會,在解釋美聯儲的決定和政策前景方面發揮了“非常有用或有用”的作用。超過70%的受訪者對政策制定者對通脹、失業和經濟增長觀點的季度經濟展望以及美聯儲的政策聲明持同樣的看法。

而對於點陣圖,只有大約一半的受訪者認爲點陣圖非常有用或有用,這反映了關於美聯儲的這種特定溝通方式是否更令人困惑而非清晰的持續爭論。

相較於鮑威爾,超過60%的受訪者認爲美聯儲其他理事、美聯儲12家地區聯儲主席的講話以及媒體報道的吸引力更小,僅有些用處或根本沒用。

這項調查是在3月22日至4月5日期間進行的,當時美聯儲正處於重新調整降息預期的過程中,市場當時預期美聯儲即將從降息轉向更持續的緊縮。這一轉變是鮑威爾面臨的最新溝通挑戰,而他並沒有受到所有羣體的歡迎。

紐約聯儲1月份對華爾街一級交易商進行的一項調查顯示,人們對美聯儲溝通的看法有所下降,儘管鮑威爾領導的美聯儲在這些交易商中的平均得分高於他的前任耶倫和伯南克領導美聯儲時的得分。

本週公佈的蓋洛普年度美國經濟管理民意調查也顯示,公衆對鮑威爾的信心持續低迷,只有39%的受訪者表示,他們“非常有信心或相當有信心”,相信他會“爲經濟做正確的事情或提出正確的建議”。

他的最新信心得分僅略高於去年的36%,這是歷屆美聯儲主席中最低的,也較鮑威爾在應對新冠疫情最嚴重時期獲得的近60%的信心評級大幅下降,當時美聯儲以前所未有的方式支持經濟。

調查還顯示出嚴重的黨派分歧,56%的民主黨人和只有30%的共和黨人表示對鮑威爾有信心。鮑威爾此前是共和黨中的資深官員,但他還是從兩黨總統那裏贏得了美聯儲主席的任命。

美聯儲官員將他們的溝通視爲一種獨立的政策工具。在每次政策會議之後,美聯儲都會發布經過精心編輯的聲明,其中一個形容詞的增減可能會震動金融市場,另外,美聯儲還會在會議間隙發佈各種其他文件,包括會議紀要和坊間經濟評論,美聯儲官員也接受大量的採訪和公開演講。

近60%的受訪者認爲地區聯儲主席應該少說些話,而88%的人認爲鮑威爾應該說同樣多的話,甚至更多。這表明,儘管鮑威爾強調了內部共識,但他的話仍然佔據主導地位。

布魯金斯學會的調查包括了美聯儲溝通之外的話題,值得注意的是,三分之二的受訪者反對美聯儲提高目前2%的通脹目標,而美聯儲官員至少目前已經徹底拒絕了這一政策選擇。

關於美聯儲目前的貨幣政策方針(該方針於2020年進行了全面改革,將很快進行審查),受訪者普遍支持美聯儲繼續強調就業最大化

人們還不太支持美聯儲保持一種管理通脹的方法,即利用一段高於目標的通脹時期來彌補一段通脹疲軟的時期,在經歷了10年不溫不火的通脹上漲之後,這種策略在被採用時是有道理的,但在2022年通脹爆發後,這種策略似乎已經過時了。約60%的受訪者表示,美聯儲應該“大幅修改”或至少“調整”這部分操作框架。

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