近年來，投資者除了坐享其成之外，不需要做太多事情。但如果情況真的變得不順利，一個被忽視的行業——消費必需品股票——可能展現出強大的抗跌性。

最近，防禦性定位並沒有真正成爲人們關注的焦點。4月份無疑是艱難的一個月，標普500指數下跌超過4%。然而，5月份剛過一週，該指數就反彈了3%。同樣，10月份的痛苦下跌之後，11月份又迅速出現了驚人的反彈。總體而言，標普500指數在去年強勁上漲的基礎上，今年又上漲了近9%。

儘管市場一直在上漲，但相對穩健、支付股息的消費類必需品股票落後也不足爲奇。到目前爲止，2024年的消費類必需品選擇部門交易基金（Consumer Staples Select Sector exchange-traded fund）漲幅略高於5%，這也算是一種進步，因爲它在過去一年裏一直處於虧損狀態。雖然在動盪時期，比如去年春天短暫的銀行業恐慌，投資者的興趣被激發了出來，但並沒有什麼必要轉向這個傳統的防禦性行業。與此同時，國債收益率也足夠豐厚，這在超低利率時代是不可能實現的。

也就是說，完全放棄消費必需品股票是不明智的。雖然市場一直在蓬勃發展，但一些人擔心它走得太遠、太快，可能需要暫停一下。如果這種情況真的發生，消費必需品股票可能會突然再次變得有吸引力。摩根士丹利(MS.N)首席美國股票策略師MikeWilson上週說，市場在試圖判斷經濟是否會軟著陸與不著陸之間搖擺不定，與此同時，消費者支出並不均衡，因此更有理由青睞必需品類股而非非必需品類股。

市場回調也可能是個股挑選者大顯身手的時候，TrivariateResearch的創始人AdamParker認爲，這在消費類必需品領域尤其如此。經過對近一個世紀的數據分析，他發現，在出現滯脹威脅時，消費類必需品領域往往表現良好，甚至比普通時期表現更好。此外，它們還可以避免波動性較大的科技股的風險。

爲了避免整體行業辜負其避險聲譽的失望，就像2022年發生的那樣，Parker建議尋找具有特殊驅動因素的個別公司，這些驅動因素可以幫助它們保持業績。他指出，有44家（約佔70%）的消費類必需品公司的風險因素與系統性或整體市場風險無關，這使得它們不太可能與市場步調一致。這是自2008-09年金融危機以來的最高水平之一，佔該行業總市值的65%，是所有行業中最高的。

Parker寫道：“除了醫療保健，其他所有行業的特殊股票都要少得多，而且特殊股票在市值中所佔的比例也要小得多。”

如果選股者想要尋找那些在市場下行的情況下仍能保持快速增長的公司，該行業應該是他們的主要狩獵場。Parker重點介紹了7只股票：沃爾瑪百貨(WMT.N)、高露潔棕欖(CL.N)、克羅格(KR.N)、丘奇&德懷特(CHD.N)、Caseys General Stores(CASY.O)、Sprouts Farmers Market(SFM.O)和Post Holdings(POST.N)——這些公司的alpha值爲正，與科技公司的相關性較低。

沃爾瑪、Casey’s和Sprouts在過去一年中一直是《巴倫週刊》的選擇，它們的表現似乎有望進一步走強，而高盛對高露潔和Church&Dwight持樂觀態度。

股市回調可能不會馬上到來，但對於那些希望爲潛在動盪做好準備的人來說，消費類必需品股票是一種既能享受蛋糕又能投資其中的方式。