摩根士丹利(MS.N)表示，全球半導體行業將迎來一場“變革”——這要歸功於搭載由英國芯片設計公司Arm(Arm.O)開發的人工智能PC芯片。這是因爲需要更強大的PC來運行人工智能應用程序。

摩根士丹利指出，微軟(MSFT.O)要求新的人工智能PC具有每秒45萬億次操作的計算能力，以正確運行其筆記本電腦中AI工具“Copilot”。

該行分析師在5月7日的一份報告中寫道：“在後臺運行生成式人工智能應用，將是未來筆記本電腦電池壽命和散熱設計面臨的一個關鍵挑戰。”摩根士丹利指出，基於Arm的中央處理器以節能和熱控制而聞名，這使得電池壽命更長，設計更緊湊，並補充說它們“在能效方面表現出明顯的優勢”。

因此，該行預計，基於Arm的人工智能PC將“開啓影響全球半導體產業的變革”。目前，普通的Windows電腦運行的是英特爾(INTC.O)、AMD(AMD.O)和高通(QCOM.O)等公司的處理器。摩根士丹利補充說，它相信蘋果(AAPL.O)也可能將其基於Arm的CPU擴展到人工智能服務器。

該銀行估計，到2027年，人工智能PC的滲透率將從2024年的8%上升到95%。假設英偉達(NVDA.O)和無晶圓廠半導體公司聯發科在2028年佔據Windows On Arm(WOA) PC市場50%的份額，那麼WOA PC芯片的總出貨量將在2028年達到6500萬顆。2024年這類芯片的出貨量將達到200萬個。Windows on Arm是指在Arm芯片上運行的人工智能PC。A

Arm進軍人工智能PC，哪些股票將從中受益？摩根士丹利點名臺積電(TSM.N)、聯發科、英偉達、高通、微軟和Arm本身。該行表示，將資源“投入”於WOA設備的個人電腦原始設備製造商也將從中受益。該公司表示，英偉達和聯發科有望合作推出首款WOA PC CPU芯片，這是一個“有趣的故事”。兩家公司已經在合作開發汽車芯片和軟件。

該行將聯發科的目標價上調8%，至新臺幣1,388元，意味著上漲空間接近27%。至於臺積電，摩根士丹利表示，其在“x86”CPU市場的代工市場份額將會增長。x86是一種廣泛使用的CPU架構。

這要歸功於英特爾外包其CPU生產和AMD的市場份額的增加，這對臺積電來說是個好兆頭，因爲它是AMD的主要代工廠合作伙伴。“不過，臺積電的ArmCPU代工市場份額遠高於x86，因英特爾仍自行生產大部分x86 CPU產品。因此，我們認爲Arm在x86 CPU上的份額增長對臺積電來說是積極的，並認爲ArmCPU的擴散可能在未來幾年爲臺積電帶來比x86更多的增量收入。”該行將臺積電的目標價上調8%，至新臺幣928元，這意味著該股可能上漲16%。