【中信建投:年內PPI修復的持續動能主要來自出口韌性以及部分

【中信建投:年內PPI修復的持續動能主要來自出口韌性以及部分海外產品供應調整】5月12日訊,中信建投研報表示,基數效應下,二季度PPI讀數同比修復的趨勢較爲確定。4月下旬以來,隨著利率債的供給放量,基建項目實物工作量形成有效推進,國內鋼材市場供需已有部分改善,價格有所上漲,二季度國內黑色系商品價格對PPI的壓制或將逐步緩釋。國內投資邊際修復疊加去年基數走低的影響,今年二季度PPI同比延續修復的趨勢概率較大。年內PPI修復的持續動能主要來自出口韌性以及部分海外產品供應調整。年初至今,製造業的景氣驅動仍在外需,出口導向型工業數據顯著優於其他行業,這點在工增和PPI價格均有同步印證。此外,供應因素階段性對部分中上游原料價格或仍有支撐。受供給端調整影響,海外部分商品產能收縮,最爲明顯的是化工行業以及下游(紡織服裝)。
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