得益於經濟背景轉好，歐元暫時並未跌至與美元平價的水平，這讓歐洲央行的政策制定者鬆了一口氣。
就在一個月前，歐元跌至五個月低點，引發一些分析師關於歐元兌美元將重返平價的討論，這是因爲歐元區經濟的脆弱性與美國經濟的韌性形成鮮明對比，後者提振了美元，並促使投資者減少對美聯儲降息的押注。
歐元區利率低於美國仍然是一個不利因素，但由於宏觀環境改善，歐元似乎找到了立足點。例如，最新一輪的採購經理人調查顯示，四月份歐元區商業活動擴張速度一年來首次超過美國。這幫助歐元兌美元從4月份的低點回升約1.7%至1.07上方。
City Index市場策略師Fiona Cincotta表示，“我們開始看到各國經濟表現的差距縮小，這對歐元提供了一些幫助，同時也讓歐洲央行鬆了一口氣。”
花旗歐元區經濟意外指數近幾周呈下降趨勢，但目前爲27，處於正值區間，因企業活動和經濟成長改善。相比之下，由於增長和就業等關鍵數據不及預期，花旗美國經濟意外指數自2023年初以來首次跌至零以下。
綠：花旗歐元區經濟意外指數 ；橙：花旗美國經濟意外指數按貿易加權計算，歐元今年上漲了0.5%，距離2023年的歷史高點不遠。這在很大程度上是由於日元等貨幣的疲軟，從而抵消了部分輸入型通脹，使得歐元的圖景沒有在與美元相比時那麼負面。
“房間裏的大猩猩”
然而，歐元持續下跌仍可能會推高進口價格並重新引發通脹，從而限制歐洲央行降息的空間。
今年以來歐元兌美元已下跌約2.5%，而並不以匯率爲目標的歐洲央行無法輕易忽視歐元進一步走弱。
奧地利央行行長霍爾茲曼在5月8日發表的一篇採訪中對德國《商報》表示：“在一定程度上，我們的數據和決策自然受到美聯儲的影響。我們並不是在真空中運作，打個比方，美聯儲和美元就像是房間裏的大猩猩（the gorilla in the room）。”“房間裏的大猩猩”是一個俚語，意指在某種情況下不容忽視的明顯存在或影響力。
油價飆升或地緣政治緊張局勢惡化等其他因素可能會再次損害歐元區的增長前景並加劇貨幣貶值的通脹效應。
目前，市場顯示交易員相信歐洲央行年內將降息三次，每次降息25個基點，到年底時基準利率將降至3.25%左右；預計美聯儲今年將僅降息兩次，將政策利率降至4.75-5.25%區間。這意味著美國利率較歐元區利率的溢價仍爲175個基點。
歐美利差預計將進一步擴大一些分析師認爲，如果歐洲央行今年三次降息，而美聯儲沒有降息，令美國和歐元區利率差距達到213個基點，這就可能使歐元兌美元回到平價，如果貨幣貶值加劇通脹，這可能向歐洲央行敲響警鐘。
歐元兌美元上次觸及平價是在2022年8月左右，當時兩家央行利率之間的利差爲238個基點。
美國銀行G10外匯研究全球主管Athanasios Vamvakidis表示，“如果市場預計美聯儲今年不會降息，並將降息推遲到明年晚些時候，而對歐洲央行的降息押注仍維持在當前水平，那麼歐元兌美元跌至平價就成爲可能，而這一舉措足以讓歐洲央行推遲其寬鬆週期。”
BlueBay Asset Management投資組合經理Neil Mehta表示，外匯市場是利率分化最明顯的表現領域，美元可能成爲贏家，而歐元則有可能與美元平價。
他說：“這不是基準預測，但我們確實看到事情朝這個方向發展的風險。我們認爲第一步是1.05。”
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