交易員們正在爲週三萬衆矚目的美國4月CPI公佈後美元下跌做準備。

在此次CPI公佈之前，期權交易商一直在積累對美元的看跌押注。這使得通常爲正數的一週風險逆轉指數在週二跌至負值，這是兩個月來的第一次。

美聯儲主席鮑威爾週二重申，加息不太可能是美聯儲的下一步行動。在這種情況下，交易員可能會重新關注今年貨幣寬鬆的前景，以及美元面臨的下行壓力。

巴林格公司（Ballinger & Co）外匯市場分析師凱爾-查普曼（Kyle Chapman）說：“如果（CPI）數據降溫，可能會點燃美聯儲重回夏季降息軌道的希望，從而削弱美元的收益率優勢。但美聯儲可能需要看到幾個月的數據改善後，才能開始有信心認爲是時候放鬆政策了。”

接受外媒調查的經濟學家預計，數據將顯示4月份的CPI增速從上個月的3.5%放緩至3.4%。如果通脹數據符合預期或低於預期，將鞏固美聯儲今年兩次降息25個基點的預期。由於鮑威爾敦促在通脹問題上保持耐心，彭博美元即期指數週二下滑。

商品期貨交易委員會（CFTC）截至5月7日當週的數據也顯示，交易員們正在撤回大量看漲美元的押注。包括對沖基金和資產管理公司在內的非商業投機者目前只持有約240億美元的押注美元將升值的交易，這是自4月初以來的最低水平。

美元有過在通脹數據降溫後出現暴跌的歷史。在過去一年中，已經有三次通脹數據低於預測。每一次，美元在交易周結束時都顯著走低。

在交易員對美元感到擔憂的同時，歐元的前景尤其樂觀。外匯交易員正在爲歐元走強做準備，押注美國通脹走軟將使美歐的貨幣政策前景更加同步。歐洲央行被認爲今年會降息多達三次。

歐元看漲期權的相對溢價（押注歐元下週將升值）已升至2月份以來的最高水平。與此同時，據熟悉交易情況的歐洲外匯交易員稱，對沖基金和銀行間交易員在過去幾個交易日縮減了歐元空頭頭寸。

美國銀行策略師Howard Du和Vadim Iaralov表示，歐洲投資者“已經完全平倉了過去一個月的美元多頭頭寸”。因此，在美國通脹數據公佈前，該行看漲歐元兌美元。

歐元在過去四周中每一週都走強，創下一年來最長連漲紀錄。CFTC的數據顯示，對沖基金在過去一個月裏將歐元的空頭頭寸減少了約40%。週一公佈的紐約聯儲調查顯示，美國消費者對未來一年通脹的預期升至去年11月以來的最高點，抑制了歐元的漲勢。歐元兌美元目前交投於1.08附近，正在測試其200日移動均線，並接近挑戰今年的看跌趨勢通道。