比特幣並不像三年前那樣與模因股（meme stocks）“比翼雙飛”，儘管本週的股市走勢可能預示著加密貨幣即將迎來一場大規模反彈。

過去兩天，GameStop和AMC Entertainment的股價均上漲逾160%。與此同時，根據Coin Metrics的數據，比特幣幾乎沒有反應，同期僅下跌0.1%。相比之下，2021年，GameStop和AMC從1月到4月分別上漲了821%和373%。比特幣在此期間的漲幅雖然較小，但仍達到96%。

加密貨幣交易所Nexo聯合創始人安東尼·特倫切夫（Antoni Trenchev）表示：“現在不是2021年，那時世界處於封鎖狀態，流動性氾濫。值得記住的是，GameStop股價上一輪飆升在2021年1月達到頂峯，遠早於比特幣在當年4月和11月達到60000美元以上的高點。如果瞭解一下過去24小時的事情（GameStop股價再次飆升），你可能會認爲這是比特幣減半後新一輪漲勢的領先指標。”

但他補充道：“此前公佈的美國生產者價格數據（PPI）強於預期，這提醒我們，宏觀經濟和通脹背景不利於比特幣上漲，在2024年初的爆發性上漲後，比特幣很可能維持區間波動。”

可以肯定的是，除了比特幣之外，還有許多其他加密貨幣，包括模因幣（meme coins）。然而，後者也同樣沒有加入模因股的上漲。根據Coin Metrics的數據，過去兩天，狗狗幣和柴犬幣在過去兩天都上漲了約3%。

比特幣在加密貨幣世界中被廣泛認爲自成一類，在沒有特定催化劑需要考慮的情況下，比特幣是由宏觀因素驅動的，例如美國比特幣交易所交易基金（ETF）的推出或每四年發生一次的比特幣減半。

經濟學家、《CryptoisMacroNow》時事通訊作者諾埃爾·阿奇森（Noelle Acheson）補充說，模因股的上漲“更像是引擎的加速運轉，而不是全面起飛”，宏觀問題仍然對比特幣造成壓力。

今年，美國批準推出首批現貨比特幣ETF，主要由全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）推動。這些基金有助於吸引新投資者，帶來穩定的現金流，同時降低波動性。此外，當前的比特幣上漲週期也受到2023年美國地區銀行業危機的影響，後者使許多人意識到加密貨幣對沖不確定性的作用。

“比特幣不再被視爲純粹的投機資產，”阿奇森說，“它的價值存儲敘事更加根深蒂固，持有者的基礎更加廣泛，而且在某種程度上已經制度化。”

Defiance ETFs首席執行官兼首席投資官西爾維婭·雅布隆斯基（Sylvia Jablonski）補充說，儘管比特幣在202年“被歸入模因股類別”，但現在它的受重視程度已經開始出現增強的跡象。

“人們已經轉向對長期持有比特幣的信任，”她說，“比特幣在ETF的包裝下變得更加商業化，散戶和機構投資者都傾向於同時持有比特幣和以太坊，而不是像對模因股那樣進行日內交易。”

今年第一季度迄今爲止，比特幣價格一直在上漲，一度接近7.3萬美元，但最近又有所回落，許多投資者認爲這是一種健康的走勢。這些投資者還警告說，由於缺乏催化劑，而且受到宏觀經濟逆風的挑戰，比特幣價格的低迷可能還會持續幾個月，甚至可能進一步下跌。

特倫切夫表示：“盤整期可能持續很長時間，而且非常乏味。推動比特幣上漲的敘事已經枯竭……我不認爲模因股熱潮的復甦會成爲比特幣下一步走勢的催化劑。”