對澳元的投機性押注目前徘徊在兩年來的最高點附近，反映出市場擔心澳元​​對亞洲經濟增長前景和中東緊張局勢的敏感性。澳大利亞與美國的利差接近一個百分點，也讓賣空者更加大膽。

但澳大利亞四大銀行的策略師都表示，看跌押注可能會適得其反，因爲許多壞消息已經反映在價格中。澳洲四大銀行包括澳大利亞國民銀行、澳大利亞聯邦銀行、西太平洋銀行和澳新銀行。

市場和投行的觀點分歧凸顯了預測澳元走勢的難度，此前澳元兌美元已經從第一季度下跌4%的局面中反彈，自3月底以來跑贏其他十國集團（G10）貨幣。澳元的命運很大程度上取決於美聯儲的降息時間表——由於美國價格壓力持續存在，這一關鍵事件一再被推遲。

澳大利亞國民銀行的策略師羅德里戈·卡特里爾（Rodrigo Catril）表示：“（澳元）空頭頭寸的規模告訴我們，許多人在推低澳元，但澳元並不想下跌，這表明已經有相當多的壞消反映在價格中。”他預計澳元兌美元今年將漲至0.69，到2025年底將漲至0.75。除非出現大規模的避險事件，否則“否則押注澳元下跌的人可能會遭受巨大損失。”

作爲世界上交易最活躍的貨幣之一，澳元以波動性大和對經濟週期和地緣政治風險的敏感性而聞名。週四早盤，澳元兌美元約爲0.67，今年以來澳元兌美元、英鎊、歐元和丹麥克朗的匯率都有所下跌。

根據彭博彙編的數據，最樂觀的預測者認爲澳元兌美元將在年底前升至0.73左右，在2025年初升至0.75。

看多澳元的理由很多！

策略師表示，有更多理由對澳元的前景更加樂觀。

儘管澳大利亞政府最新預測消費者價格將在今年晚些時候回落至澳洲聯儲的目標區間內，但西太平洋銀行和澳大利亞聯邦銀行預測澳洲聯儲將維持其鷹派立場。

澳大利亞第一季度的通脹率高於預期，這爲澳洲聯儲維持利率不變提供了理由。根據目前的市場預期，澳洲聯儲將在降息方面落後於美國和歐洲同行。

JBWere Ltd.首席投資官Sally Auld表示：“除非你認爲澳大利亞和美國的貨幣政策將進一步分化（澳洲聯儲降息、美聯儲加息），否則我認爲做空澳元沒有什麼意義。”

另外，正如最近中國股市的反彈所證明的那樣，投資者對中國經濟的信心有所改善，這也可能是澳元的一個順風。

有跡象表明，中國正在加大努力實現今年5%左右的雄心勃勃的增長目標。1萬億元人民幣（1380億美元）的特別主權債券將於週五開始發售，政策制定者還在考慮一項計劃，動員地方政府緩解住房危機。

與此同時，策略師們現在預測人民幣的交易環境將相對溫和，因爲美聯儲加息的可能性似乎已基本被剔除。

澳大利亞聯邦銀行策略師Carol Kong表示：“我們預計全球和中國經濟前景將改善”，各國央行將放鬆政策並出臺支持措施。她補充道，目前來看，（澳元）空頭頭寸“看起來有些擁擠，如果投機者平倉，則會增加出現大幅逆轉的風險”。

可以肯定的是，澳元的上漲之路可能並非一帆風順。中東緊張局勢突然升級或全球經濟衰退仍是風險。

不過，對於澳新銀行集團的Mahjabeen Zaman來說，澳元目前的下跌空間似乎“相當有限”。

澳新銀行外匯研究主管表示：“市場倉位確實偏空，但我認爲這表明存在一些逆轉空間。”她表示，今年澳元兌美元可能升至0.69。