根據最新的彭博Markets Live Pulse（MLIV）調查，本週的模因股（meme stocks）的上漲可能表明美國股市出現泡沫並達到頂峯。

在綽號“咆哮的小貓”（Roaring Kitty）的散戶偶像基思•吉爾（Keith Gill）在社交媒體平臺上發佈了一篇神祕的帖子後，GameStop Corp.和AMC Entertainment Holdings Inc.的股價先是飆升，然後又暴跌。週一和週二，GameStop飆升了近180%，而AMC飆升了135%，然後在週三和週四雙雙被拋售，漲幅縮水了一半以上。

雖然瘋狂的價格走勢讓人回想起幾年前的模因股狂熱，但MLIV調查的230名受訪者中的許多人都懷疑這對整個股市來說並非是一個令人鼓舞的信號。隨著標普500指數和納斯達克100指數本週創下歷史新高，超過40%的受訪者將GameStop和AMC股價的狂飆視爲市場過度興奮的跡象，並可能成爲拋售的理由。GameStop股價週五早盤下跌約25%。

Interactive Brokers LLC首席策略師史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示：“除非股市已經相當繁榮，否則我們不會看到模因股如此飆升。”

MLIV Pulse的調查發現，43%的受訪者認爲模因股的飆升是對未來市場走勢的反向警告。約四分之一的受訪者認爲這是股價上漲的積極信號。同時，66%的受訪者表示，這不會對整體股市構成真正的威脅。

與2021年的繁榮相比，模因股的最新漲勢基本上只是曇花一現。2021年，散戶交易員聯合起來推高華爾街押注不看好的公司股價，從而推動了股市的大規模反彈。

這一現象源於無聊的疫情封鎖時期，投資者和華爾街專業人士花了數週時間才明白過來。一個相似之處是，幾位受訪者指出，投資者感到無聊是最近股市走勢的一個原因。

目前美股已經從4月的回調中上漲，主要是因爲美國經濟韌性十足、消費者支出強勁、通脹趨緩，推動著經濟增長並提振了美國企業的前景。

而美聯儲決策者已明確表示，他們計劃在更長時間內維持較高的借貸成本以控制物價。這種經濟實力讓決策者沒有理由急於降息。

Homrich Berg首席投資官Stephanie Lang表示：“如果美聯儲等待降息的時間過長，可能會導致經濟疲軟並給股市帶來壓力。不過模因股已經迅速回調，這對市場來說是一個健康信號。估值很高，但在股價繼續上漲的同時，高估值可能會維持很長一段時間。”

儘管投資者信心不斷增強，但市場的一個領域表明，樂觀情緒尚未過度擴張。彭博行業研究的ETF分析師Athanasios Psarofagis表示，槓桿多頭ETF（使用衍生品來放大每日指數回報）的熱情遠不及2021年模因股狂熱時期那樣熱情。

模因股的最新走勢與2021年的狂熱之間的另一個重大區別是，這次推動這一走勢的是經驗豐富的交易員，而不是散戶投資者。Sosnick表示，截至週三，在Interactive Brokers的五個交易日中，GameStop是客戶訂單最活躍的股票，AMC排名第17位。

Sosnick補充道，雖然GameStop出現淨買入興趣，但其在期權市場卻遭遇淨賣出，這表明投資者除了單純的投機之外，還採取了備兌看漲期權或其他風險控制策略。

這就是Hedge Fund Telemetry創始人Thomas Thornton做空SPDR S&P Retail ETF（XRT）的原因。GameStop是該基金最大的權重股，而負債累累的在線汽車零售商Carvana Co. （另一個模因股代表）是第二大權重股。

“試圖直接做空這些模因股太危險了，”Thornton說，“天知道‘咆哮的小貓’還會不會繼續發推文。我的生活不需要這種壓力。”