想知道股票市場的下一步動向？關注美國10年期國債的收益率。

道瓊斯指數在過去幾周裏上漲至40,000點，這一過程與10年期國債收益率從大約4.7%降至4.4%同時發生。週五收益率略有上升至4.42%，上漲了4個基點。

只要收益率繼續下降，對股票來說就是好消息。由於市場對美聯儲可能在9月降息的預期增加，交易員們對收益率下降更加有信心。

多位接受《巴倫週刊》採訪的基金經理對這種局面感到滿意，認爲股市將進一步上漲，並且某些個股和行業可能表現優於大盤。

“這就是‘不要與美聯儲對抗’的原則。就是這麼簡單，”Crescent Grove Advisors的聯合首席投資官Andrew Krei說道。“美聯儲似乎傾向於降息。”

標普500指數今年上漲了約11%，徘徊在5,300點附近。大型科技股發揮了作用，但這一輪上漲已經擴展到其他行業和股票，Krei認爲這一趨勢將繼續。他看好金融、工業和公用事業板塊——這些是經濟降溫時應該受益的週期性和防禦性行業。

“企業盈利強勁。消費者仍然相對健康，儘管通脹沒有像美聯儲希望的那樣迅速放緩，但趨勢還是對的。”他說。

在美聯儲降息的推動下，穩定的經濟也將有助於許多股票的上漲，而去年市場的上漲主要是由於納斯達克指數中的頂級科技股。

“利率應該會下降。第一季度的收益相當不錯。很難講一個負面的故事，”財富管理公司Hirtle Callaghan的首席投資官Brad Conger說。

Conger認爲，由於經濟仍面臨下行壓力，因此採取更具“防禦性增長”的策略是合理的。他的公司投資於持有Visa(V.N)和萬事達(MA.N)等股票的基金，以及公用事業公司Dominion Energy和大型消費品公司如寶潔(PG.N)、金佰利(KMB.N)和麥當勞(MCD.N)。這些股票都是他所說的非“超高增長”型公司，往往有較高的估值。

其他人也把賭注押在消費者身上。Alger的投資組合經理Amy Zhang表示，隨著美聯儲準備降息，曾經的經濟逆風正在轉變爲順風。

“宏觀軌跡再次變得更有利，”她說。“鮑威爾變得更加鴿派。”她的兩個主要選擇是迅速增長的餐飲連鎖店，應該會受益於消費者支出的增加：Kura Sushi USA(KRUS.O)和Wingstop(WING.O)。

SLC Management的董事總經理Dec Mullarkey看好能源、工業和材料股。“毫無疑問，通貨緊縮的主題再次流行起來，”Mullarkey說，並指出“鮑威爾已明確排除加息的可能性，他也不認爲滯脹是一個可信的威脅。”

Mullarkey仍然看好科技股，但不是盲目選擇。他指出，蘋果(AAPL.O)和特斯拉(TSLA.O)今年表現掙扎，而英偉達(NVDA.O)和微軟(MSFT.O)繼續繁榮。

“特斯拉由於缺乏專注而掙扎，投資者意識到蘋果面臨增長問題，”Mullarkey說。“投資者正確選出了在人工智能和雲計算領域的領導者，分別是英偉達、微軟、谷歌(GOOGL.O)和在某種程度上提供AWS的亞馬遜(AMZN.O)。”

他補充道，如果堅持投資科技股，應該選擇“基礎設施企業，這些公司有更多的護城河。”