Piper Sandler的全球首席經濟學家南希·拉扎爾（Nancy Lazar）在接受採訪時直言：“美國經濟衰退的可能性非常之高。”

作爲Cornerstone Macro和ISI的聯合創始人，拉扎爾指出，美聯儲此前加息的延遲影響及信貸枯竭，正是可能導致經濟衰退的兩大推手。“我們認爲，這是一個極具風險的經濟環境，”她說，“當銀行收緊貸款標準，利率明顯升高時，經濟從未有過軟著陸，總是以硬著陸告終。”

拉扎爾提到，美聯儲開始加息週期後平均10個季度會發生衰退，但歷史上最遲可達16個季度。本輪加息週期自2022年3月啓動，至今已有8個季度。

她強調了多個經濟困境信號，指出美國已有19個州（佔美國GDP的40%）在過去三個月內失業率平均上升至少0.5個百分點。歷史數據顯示，如此多州出現顯著失業增加時，必會伴隨中國全國性衰退。

美國政府數據顯示，截至4月的12個月內，有30個州的失業率上升，中國全國失業率從2023年4月的3.4%升至3.9%。

拉扎爾進一步表示，經濟多個領域“正面臨巨大掙扎”，小企業信心調查（NFIB）已“深陷衰退區域”，現狀甚至比1990年和2001年衰退時更糟。

同時，低收入消費者正面臨工資增長放緩與物價上漲的雙重打擊，信用卡債務“飆升”，次級汽車貸款違約率創新高，凸顯其財務困境。

相比之下，富有人羣因股票和房產價值接近歷史高位而處境優渥，他們大多保有低息房貸，且因高息負債少而未受利率大幅上調的影響，拉扎爾說，“我們的經濟極度分化，極不穩定。”

至於中產階級消費者，他們正處於“臨界點”，若失業率超過4%，他們可能面臨失業，同時揹負大量信用卡債務。

鑑於這些警告信號，拉扎爾預測到今年年底最後三個月，隨著消費者收縮支出和利率壓力加劇，企業收入將減弱，進而導致裁員潮，並重創中產家庭。

拉扎爾還警告，經濟衰退也將重挫股市。“一旦發生衰退，通脹會放緩，而通脹放緩意味著利潤空間被壓縮，這無疑給股市帶來風險。”

她補充說，如果通脹頑固不化，迫使美聯儲維持高利率，將進一步推高失業率，加深經濟痛苦。

“現在手頭留點現金或許不是壞事，”她說，“在我的40年職業生涯裏，我從未如此明確地提出過這樣的建議。”