小程序：每日投行/機構觀點梳理

1. 德銀：將標普500指數年底目標價上調至5500點

德意志銀行將2024年底標普500指數的目標價上調至5500點，爲華爾街主要券商中的最高水準。該行認爲，強勁的企業盈利將支撐股市估值。德銀此前預計標普500指數將在2024年以5100點收盤。新目標位較上週五5303.27的收盤價高出約4%。此外，德銀策略師將標普500指數成份股公司的每股收益（EPS）預期從250美元上調至258美元。如果經濟增長仍高於趨勢水平，他們預計每股收益將在2024年升至271美元。

2. 高盛：預計天然氣高價環境將持續至2026年

高盛：我們仍然看好2025年夏季亨利樞紐天然氣價格爲4.00美元/百萬英熱，期貨價格爲3.37美元/百萬英熱。因液化天然氣出口持續增長，預計高價環境將延續至2026年，將2026年亨利樞紐天然氣價格預測定爲4美元/百萬英熱。

3. 瑞穗：英國通脹可能會從3.2%降至3%以下

瑞穗利率策略師戈麥斯—列奇蒂在一份報告中說，英國4月份的年度總體通脹率（週三公佈）可能會從3月份的3.2%降至3%以下，投資者已經消化了通脹放緩的影響。焦點可能是英國的核心通脹和服務業通脹數據。策略師稱，“我們注意到，英國國債相對於德國國債的表現令人印象深刻，但可能有點過頭了。”

4. 荷蘭國際：英國央行6月降息與否取決於服務業通脹

荷蘭國際集團經濟學家James Smith寫道，英國服務價格的持續快速上漲將使英國央行在6月份的下次政策會議上考慮是否要降息。在本週CPI數據公佈之前，Smith表示，4月份整體物價通脹應該已經大幅緩解，離英國央行2%的目標只有一步之遙。但服務業通脹——英國央行政策制定者的一個主要擔憂——可能比預期更火熱，這“將把第一次降息的時間推遲到8月份”。

5. 荷蘭國際：英國4月服務業通脹可能強於預期

荷蘭國際集團發達市場經濟學家在一份報告中說，英國4月份的通脹數據可能顯示，總體通脹率已回到英國央行設定的2%的目標水平，而服務業通脹預計將強於市場預期。史密斯說，某些商品和服務的價格，如電話和互聯網賬單，將在4月份重新設定，這可能會影響通脹數據。英國央行預測，4月份服務業通脹率將從3月份的6%降至5.5%。

6. 凱投宏觀：歐洲央行不會等美聯儲，“跟著美聯儲走”的想法很奇怪

凱投宏觀分析師Neil Shearing在一份報告中寫道，歐洲央行先於美聯儲開始降息的意願目前已毫無疑問。雖然美聯儲可能會在一段時間內維持目前的利率不變，但瑞士和瑞典等其他央行已經下調了利率，因爲它們各自國家的物價通脹已降至可控水平。他表示，歐洲央行似乎也將效仿，並指出歐元區政策制定者最近的言論。Shearing表示：“歐洲央行和其他大型央行可能需要在美聯儲降息後才能行動一直都是個很奇怪的想法。”

7. 凱投宏觀：美聯儲的貨幣政策料不會阻止其他央行降息

凱投宏觀分析師Neil Shearing在一份報告中說，美聯儲的貨幣政策料不會阻止其他央行降息。他說，當本地利率遠低於美聯儲利率時，本地貨幣兌美元可能會走弱，但這種走弱可能不會刺激通脹，因爲在美國以外的發達經濟體，一籃子CPI中只有大約10%-15%是進口商品和服務。Shearing表示，儘管美聯儲言辭強硬，但今年仍有可能降息。“但即使美聯儲按兵不動，也無法阻止歐洲央行和英國央行以超過目前預期的降息幅度降息。”

8. 法興銀行：日元需要跌到190-200纔會促使央行提前加息

法國興業銀行日本研究主管Jin Kenzaki表示，日元需要跌至1美元兌190-200日元，才能使薪資漲到足以促使日本央行提前加息的程度。很少有人給出這樣的預期水平，至少在公開場合中很少見；分析師們給出的最弱預期是，日元到今年第四季度將貶破160。Kenzaki稱，日本央行關注薪資，將此視爲影響CPI波動的因素，薪資增速增加0.5個百分點將表明，今年的加息時間可能提前或今年的加息次數可能增加一次。日本央行此前表示，如果薪資增長超過一定門檻，價格對核心通脹的傳導效應將更大，並得出結論稱這個門檻約在3.1%。Kenzaki預計，下一次加息最早將在9月，屆時7月的月度勞動力調查數據將可知。

9. 澳洲聯儲：通脹持續高企風險加大，經濟不確定性仍存

澳洲聯儲警告稱，圍繞通脹前景的風險已經上升，而圍繞更廣泛經濟軌跡的不確定性仍然很高。該行5月會議紀要顯示，儘管央行表示通脹持續高企的時間長於預期的風險加大，但政策制定委員會決定維持利率不變，以避免政策設置“過度微調”。委員們認爲，通過觀察通脹的短期變化來避免過度微調仍然是合理的。同時他們也表示，很難排除現金利率目標在未來發生變化的可能性。會議紀要高度謹慎的基調證實，澳洲聯儲對通脹前景的看法已不如幾個月前那麼輕鬆，即將公佈的第二季度通脹數據可能會使天平傾向於進一步加息。

10. 摩根士丹利：日本10年期國債收益率可能達到1.25%

摩根士丹利分析師在一份報告中說，如果日本的通脹壓力持續下去，到2024年底，日本10年期國債收益率可能會攀升至1.25%，從而迫使日本央行以超出預期的幅度加息。不過，分析人士說，如果日本的年經濟增長率保持在3%以上，且工資增長保持強勁，那麼10年期國債收益率年底更有可能在1%左右。10年期日本國債收益率週一攀升至0.979%，創下10多年來的最高紀錄，之後略有回落。

11. 摩根士丹利：隨著貿易好轉，亞洲經濟增長週期根基更加穩固

摩根士丹利經濟學家在一份報告中表示，好於預期的貿易復甦正在照亮亞洲的經濟前景。外部需求與中國需求相輔相成，使該地區的基礎更加穩固，爲韓國和新加坡等更依賴貿易的經濟體的增長提供了支撐。大摩認爲，亞洲的前景將更具建設性，並將2024-25年的實際GDP增長預期上調至4.5%左右。摩根士丹利表示，發達市場資本支出的復甦正在提振出口，並可能提振亞洲自身的資本支出週期，抵禦利率長期居於高位的拖累。