近日市場資深人士Ed Yardeni表示美國經濟衰退論大錯特錯。外媒作家Filip De Mott解讀Yardeni的觀點指出，嬰兒潮一代的儲蓄寶庫使美國經濟免於陷入衰退。以下是Filip De Mott的觀點。

Yardeni分析了爲何他認爲衰退末日預言者誤入歧途。他的主要理由之一是這一代人的消費有增加趨勢，特別是在退休過渡期，他們的消費水平得到放大。

他表示：“最重要的是，嬰兒潮一代開始退休時擁有創紀錄的76萬億美元淨資產。他們在餐廳、郵輪、旅遊和醫療保健上的花費增加。所有這些服務業都在擴大就業人數，從而提升實際收入，進一步推動更多消費。”

這反駁了即將出現消費者放緩的悲觀預期，而這正是認爲經濟最終將崩潰的邏輯基礎。

相反，Yardeni表示，只有商品部門顯示出增長衰退的跡象。但在封鎖期間難以超越的購物熱潮之後，如今，經通脹調整後的商品支出仍保持在創紀錄的高水平。

對於嬰兒潮一代的解讀來說，這是一個新的視角，因爲退休人員常常被視爲對年輕人經濟負擔的來源。到2027年，每年將新增410萬退休人員，一些人擔心這將對從股市到勞動力市場的一切構成壓力。

但在Yardeni看來，他們是過去兩年沒有出現消費者衰退的原因，他在4月單獨撰文指出：

“嬰兒潮一代在1960年代看了很多《星際迷航》。他們無疑把Spock的口頭禪‘生生不息，繁榮昌盛’銘記在心。他應該補充一句‘然後退休，在生命結束前把錢全部花掉’。”

退休人員的消費只是Yardeni指出的多個反對美國經濟衰退論的理由之一。在他看來，分析師最初預期衰退是正確的，因爲美聯儲激進的加息週期和閃爍的衰退指標。但緊縮貨幣政策通常帶來的問題，如信貸緊縮和投機泡沫，很大程度上已被克服。雖然去年出現了銀行業危機，但美聯儲的緊急響應足以消除信貸後果。

更重要的是，更高的利率實際上增強了消費者的韌性，因爲家庭在銀行存款和貨幣市場基金上獲得了更大的回報。

同時，嬰兒潮一代對服務消費的關注也可能扭曲了指標，使情況看起來比實際情況更糟。“那領先經濟指標指數呢？”Yardeni說，“它運行得不太好，因爲它嚴重偏向於相對疲軟的商品經濟，而且沒有給予強勁的服務業足夠的權重。”