歐洲央行發出明確信號，將於下週將利率從歷史高位下調。歐洲央行首席經濟學家駁斥了在美聯儲之前降息可能適得其反的擔憂。

現在看來，歐洲央行幾乎肯定會成爲首批降息的主要央行之一。此前，歐洲央行被批評爲在三年前出現一代人以來最嚴重的通脹飆升後最後加息的央行之一。

歐洲央行首席經濟學家連恩（Philip Lane）在該行6月6日具有里程碑意義的會議召開前接受採訪時表示：“除非出現重大意外，否則目前我們看到的情況足以取消最高級別的緊縮。”

投資者押注歐洲央行將在下週的會議上，將基準存款利率從4%的歷史高點下調25個基點。此前，歐元區通脹率已降至接近歐洲央行2%的目標水平。

瑞士、瑞典、捷克和匈牙利央行今年已經降低了借貸成本，以應對不斷下降的通脹。但在世界主要經濟體中，美聯儲和英國央行預計在夏季之前不會降息，而日本央行被認爲更有可能繼續加息。

當被問及是否爲歐洲央行能比其他央行更早降息而感到驕傲時，連恩表示：“我希望央行行長們渴望儘可能少自我。”

他補充說，歐元區通脹下降速度快於美國的一個關鍵原因是，歐元區受到俄烏衝突引發的能源衝擊的打擊更大。“應對戰爭和能源問題對歐洲來說代價高昂，”他說。

“但就（開始降息的）第一步而言，這是一個跡象，表明貨幣政策在確保通脹及時下降方面發揮了作用。從這個意義上說，我認爲我們是成功的。”

連恩表示，歐洲央行決策者今年需要將利率維持在限制性區間，以確保通脹持續放緩，不會超出歐洲央行的目標。他警告稱，通脹“將是一個非常棘手的問題，可能很難消除。”

不過，他表示，歐洲央行今年下調歐元區借貸成本的速度將由評估數據來決定，以決定“在限制區內下調是否相稱、是否安全”。

連恩表示：“事情將是曲折的，而且將是漸進的。”連恩負責起草並提交擬議的利率決定，下週將由歐洲央行管理委員會的26名成員做出決定。

他補充說：“最好的描述是，我們全年都需要限制。但在限制範圍內，我們可以有所下調。”

儘管最近的數據顯示，今年年初歐元區工資增長速度接近創紀錄水平，但連恩表示，“工資的總體方向仍然指向減速，這是至關重要的”，他補充稱，這得到了歐洲央行自己的工資追蹤系統的支持。

一些分析師警告稱，如果歐洲央行與美聯儲不同，更大幅度地降息，可能會導致歐元貶值，並通過提高歐元區進口商品的價格推高通脹。

連恩表示，歐洲央行將考慮任何“重大”的匯率變動，但指出在這個方向“幾乎沒有變動”。歐元兌美元匯率已從4月份創下的6個月低點反彈了五分之一，而且在過去一年裏一直保持上漲。

相反，他表示，美聯儲預期降息時間的推遲推高了美國債券收益率，進而推高了歐洲債券的長期收益率。

他表示：“這種機制意味著，對於我們設定的任何利率，你都會從美國的情況中得到額外的緊縮。”他暗示，歐洲央行可能不得不通過進一步下調短期存款利率來抵消這一點。“在其他條件相同的情況下，如果長期收緊幅度更大，那麼你對短期的看法就會發生變化。”

歐元區通脹率已從2022年逾10%的峯值降至4月份2.4%的近3年低點，但預計本週公佈的5月份通脹數據將升至2.5%。

連恩表示，工資快速增長推高服務價格所帶來的“仍相當大的成本壓力”意味著，歐洲央行將不得不在2025年之前保持限制性政策。

他說：“明年，隨著通脹明顯接近目標，然後確保利率下降到與目標一致的水平，官員們的討論或將發生變化。”

歐洲央行整體降息幅度將取決於其對所謂中性利率的評估。儘管歐洲央行的官員們對中性利率的估計各不相同，但連恩表示，中性利率可能意味著政策利率達到或略高於2%，不過，如果向可再生能源的“積極綠色轉型”或可再生人工智能帶來的巨大收益促使投資激增，政策利率可能會更高。