德意志銀行認爲，即使美聯儲今年不降息，標普500指數（SPX）也有可能繼續創下歷史新高。

德意志銀行首席美國股票和全球策略師Binky Chadha在接受採訪時表示，只要經濟和企業盈利持續增長，儘管可能美聯儲長期維持高利率，美股的強勢也會持續下去。Chadha上週將他對標普500的年終預測上調至5500點，比上週四的收盤水平高出約4%。

這對投資者來說是一個令人放心的消息。上週四，美國股市在數據顯示美國商業活動回升後暴跌，這導致交易員將美聯儲降息的預期時間推遲到年底。標普500指數跌破5300點大關，爲4月底以來最糟糕的一天，不過英偉達（NVDA）的上漲緩和了大盤的跌幅。

但Chadha表示，投資者被利率上升前景嚇到的情況將轉瞬即逝，沒有理由認爲美股的上升趨勢會改變。他說，從歷史上看，每兩到三個月，美股就會出現3%到5%的回調。

他說，“過去兩年的教訓是，當利率突然上升時，股市就會被拋售，如果利率維持在原來的水平，股市就會反彈。”

由於通脹居高不下，且官員們暗示不急於降息，交易員們已經重新調整了他們對美聯儲將在多大程度上放鬆政策的預期。市場目前預計今年只會有一次全面降息，而去年12月的預測是2024年將有多達七次降息。

即便如此，標普500指數今年仍上漲了約10%，並創造了24個收盤新高，這意味著其在年內大約四分之一的交易日裏都創下了新高。

這位策略師指出，強勁的盈利週期、經濟擴張和價格壓力緩解是他保持樂觀的原因。儘管人們的共識已不是美國將陷入經濟衰退，但他指出，預測者已經低估了7個季度的經濟增長。他說，與此同時，通脹主要反映了季節性和測算租金的粘性等因素。

雖然美股現在的估值看起來“相當高”，但Chadha表示，以歷史標準衡量，它們並不算太高。他說：

“市場定價是否過高？我們不這麼認爲，我要說的是，相對於宏觀經濟共識，我們認爲經濟增長面臨的風險是上行的，而我認爲，我們認爲通脹面臨的風險基本上是下行的。”