日元又一“救星”或即將登場!這次是美聯儲?

儘管美元兌日元的短期風險仍傾向於進一步上升,但日元可能會在兩週內從美聯儲而不是日本央行那裏得到緩解。

短期內,日元仍面臨套利交易壓力。在美國國債收益率走低之前,日元兌美元匯率的承壓格局不會改變。此外,美國PCE物價指數或就業數據不太可能成爲日元“逆轉”的催化劑,預計這些數據將顯示美國通脹仍然頑固,勞動力市場沒有崩潰。

然而,在未來幾周,美聯儲的利率決議可能很容易改變遊戲規則——即使是暫時的。這是因爲所有的目光都將集中在最新的點陣圖上,市場預計美聯儲6月將繼續按兵不動。但考慮到上次點陣圖以來的經濟數據,以及美聯儲最近的言論,如果美聯儲的點陣圖從暗示2024年將降息三次變爲一次或兩次,沒有人會感到驚訝。

目前,交易商預計美聯儲今年可能降息約33個基點,如果點陣圖顯示美聯儲年內只降息一次,可能只會給美元帶來有限的提振,因爲市場定價中考慮的降息幅度也是不超過一次。

如果點陣圖顯示美聯儲年內可能降息兩次,鑑於交易員似乎永無止境地希望在價格上反映今年的政策寬鬆,他們將衝進多次降息的大門,推低美國國債收益率,並拉低美元。

對於日本央行,考慮到行長植田和男週一說,央行將謹慎行動,將通脹預期穩定在2%,下個月該央行似乎不太可能再次加息。雖然日本央行可能會通過其債券購買計劃再次嘗試提高日本國債收益率,或者發出7月份加息的信號,但這兩種做法都不會對美日利差產生足夠大的影響,不足以阻止套利交易者,相比之下,美聯儲利率決議的影響力則重要得多。

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