加息疑慮再起!期權交易員押注美聯儲明年動手

隨著利率掉期市場最新的定價顯示,與同行相比,美聯儲的政策立場越來越強硬,期權交易員紛紛押注美聯儲將在較長時間內維持高利率。

這一押注在3月份開始引起人們的關注,當時一系列關於經濟增長和通脹的意外強勁數據出爐。但自那以來,由於本週早些時候的數據顯示美國消費者信心在5月份意外上升,這一押注的人氣更盛,這是期權市場預計美聯儲將讓利率在更長時間內維持現狀——甚至在明年加息的最新跡象

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利週二表示,“我認爲沒有人完全排除加息的可能”,此舉進一步加劇了市場對加息的擔憂。

這對廣受歡迎的買入看跌期權蝶式套利策略來說是一個福音,即各買入一個較低和較高執行價格的看跌期權,同時賣出兩個中間執行價格的看跌期權。這種套利模式適用於認爲價格將不會較大波動的情況下,最大的收益爲:居中執行價格-低執行價格-淨權利金。

週二最熱門交易的目標是到明年年底美聯儲的有效政策利率達到5.75%左右,比當前水平高出約42個基點

類似風格的押注也出現在2025年3月至2026年3月期間的利率期權交易中,未平倉合約的大部分新建頭寸的執行價格是鷹派策略所採用的。

與此同時,掉期市場目前預計美聯儲今年的降息幅度約爲30個基點,而6月12日下次美聯儲政策會議則有1.5個基點的加息預期。週三的SOFR期權活動包括幾筆廉價交易,目的是將額外的加息預期納入下次政策會議的定價中。

在現貨市場,摩根大通週三發佈的美國國債客戶調查顯示,多頭倉位升至兩個月來最高水平。這種看漲傾向支撐了近期美國國債期權市場的交易,這些交易主要針對較長期國債收益率的降低。

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