機構投資者通常會根據經濟狀況的變化買入其中一隻股票並賣出另一隻。

迪爾股份(DE.N)和卡特彼勒(CAT.N)——以其製造的大型機器而聞名的行業領導者——還有另一種關聯。機構投資者經常根據經濟狀況買入其中一隻股票並賣出另一隻股票。

目前，迪爾股份是更受歡迎的選擇。D.A. Davidson的分析師Michael Shlisky最近分析了追蹤機構投資者買賣其所覆蓋公司的監管文件，結果清楚地顯示，這種對沖交易依然存在。

“有些機構投資者會同時投資於迪爾和卡特彼勒，選擇其中一隻做多，另一隻做空，”分析師在週四的一份報告中寫道。

迪爾的盈利取決於農民對新設備的支出，而卡特彼勒的盈利則更多與全球整體建築和採礦活動有關。當投資者覺得農民的情況會變好時，他們會買入迪爾股份並賣空卡特彼勒股票，以對沖與整體建築支出相關的風險。

目前，機構投資者更傾向於持有迪爾股份而不是卡特彼勒股票，因爲農產品價格正在下跌，而建築活動仍然接近創紀錄水平。玉米價格在過去12個月內下跌了將近25%。美國農業部預計2024年的淨農場收入約爲1160億美元，低於2023年的1560億美元。對迪爾的影響很明顯：公司預計其2024財年的淨收入約爲70億美元，該財年將在美國秋季收穫時結束。2023年，迪爾的淨收入爲102億美元。

美國的總建築支出約爲每年2.1萬億美元，高於2020年疫情引發的低谷1.5萬億美元。根據FactSet的數據，卡特彼勒預計2024年的淨收入約爲105億美元，高於2023年的103億美元。

迪爾和卡特彼勒都被歸類爲週期性股票，這意味著投資者喜歡在情況不佳時買入，在情況最好的時候賣出。隨著農場收入的改善，迪爾的情況可能會變好，而卡特彼勒的情況可能在短期內已經是最好的了。這解釋了目前機構投資者的定位。

“我們不認爲這種交易會在短期內翻轉爲做多卡特彼勒，”Shlisky說。 大多數普通投資者不會賣空股票，但這並不妨礙他們關注迪爾股份。Shlisky建議買入迪爾股份，稱其股價可能會上漲至465美元，相較於週三的收盤價有27%的潛在漲幅。他對卡特彼勒的評級爲持有，目標價爲337美元。

這反映了華爾街的整體觀點。總體來看，52%的分析師對迪爾股份評級爲買入，這與標普500指數中股票的平均評級55%相符。迪爾股份的平均目標價約爲每股425美元，比最近的價格高出約16%。

大約35%的分析師對卡特彼勒股票評級爲買入。該股票的平均目標價約爲352美元，意味著約4%的潛在漲幅。截至週四交易，迪爾股份在過去12個月上漲了約6%，落後於標普500指數約19個百分點。卡特彼勒股票同期上漲了約65%。