小程序：每日投行/機構觀點梳理

1. 高盛：歐佩克+會議顯示看跌傾向，暗示供應將逐步恢復

包括Daan Struyven在內的高盛分析師在報告中表示，“我們認爲這次歐佩克+會議是看跌的”，因爲儘管庫存意外增加，但進行額外減產的8個國家已經概述了它們將如何恢復停止的供應。由於看跌的會議結果，以及近期庫存意外上升，他們現在認爲對布倫特原油75-90美元價格區間預期的風險傾向於下行。如果市場表現遜於歐佩克的樂觀預期，那麼這份令人驚訝的詳細的取消額外減產的默認計劃將使維持低產量變得更加困難。

2. 美國銀行：美國科技股下跌可能是股市的下一個痛苦的開端

美國銀行策略師說，當其他行業開始迎頭趕上時，押注科技巨頭將繼續推動股市上漲的投資者可能會遇到困難。包括Michael Hartnett和Elyas Galou在內的策略師在一份報告中寫道，隨著市場廣度的改善，價值型股票的表現優於成長股，這可能是投資者的下一個痛點。Galou表示，策略師們對今年推動標普500指數上漲至創紀錄水平的漲勢採取了更爲中立的立場，此前該指數在2023年普遍被看跌。漲幅主要是由科技巨頭股的飆升推動的，最近英偉達公司強勁的收益報告進一步提振了科技巨頭股。高盛集團大宗經紀業務本週的數據顯示，對沖基金對科技巨頭的敞口達到了歷史最高水平。

3. 潘森宏觀：歐元區通脹上升將扼殺歐洲央行夏季二次降息可能

潘森宏觀經濟學家Claus Vistesen在一份報告中說，5月份歐元區高於預期的通貨膨脹徹底扼殺了歐洲央行在夏季第二次降息的希望。他強調，服務業通脹率從4月份的3.7%躍升至4.1%，預示著未來的核心通脹率將出現粘性。他評論稱，5月份的數據幾乎可以肯定是由於3月份復活節的影響逆轉，以及隨著德國推出優惠票12個月紀念日的到來，運輸行業出現了基數效應。“話雖如此，這對歐洲央行的鴿派來說仍然是一記重擊，”Vistesen補充道。潘森宏觀預計今年歐洲央行將在6月、9月和12月進行三次降息。

4. 凱投宏觀：歐元區通脹加速，7月降息希望消退

凱投宏觀分析師傑克•艾倫-雷諾茲在一份報告中寫道，由於歐元區通脹依然強勁，歐洲央行現在看來不太可能連續兩次降息。週五公佈的數據顯示，隨著服務業通脹提速，本月消費者價格指數同比上漲2.6%，漲幅高於4月份。艾倫-雷諾茲說，這不會阻止歐洲央行下週降息，歐洲央行已經發出了降息信號，市場普遍預計它會降息，但7月份第二次降息的可能性不大。

5. 美國銀行：歐洲央行將堅持逐次降息的方式

美國銀行分析師卡耶拉和伊夫林•赫爾曼表示，歐洲央行將於下週開始降息25個基點，這是預計2024—25年將累計降息200個基點的首次降息。他們說，歐洲央行的指導方針可能不會有太大變化，將保持逐次會議的方式。他們表示：“歐洲央行下週將向我們提供比3月或4月更多的信息。”不過，他們指出，如果數據允許，歐洲央行可能會發出9月降息的溫和信號。

6. 道明銀行：堅持加拿大央行將於7月降息，交易員傾向於6月降息

道明銀行經濟學家說，加拿大第一季度GDP數據有令人鼓舞的方面，儘管與市場共識相差甚遠。消費者支出保持良好，企業投資反彈。但該行通過自己的匿名信用卡交易對消費者支出的跟蹤顯示，家庭需求正處於逐漸減少的邊緣。在GDP數據公佈後，交易員認爲加拿大央行下週降息的可能性爲70%。道明銀行堅持認爲，要到7月份纔會開始降息，並指出，加拿大央行在行長麥克萊姆的領導下，一直以在調整貨幣政策之前就其意圖進行溝通而“引以爲豪”。

7. 荷蘭國際：日本數據好壞參半，但仍支持日本央行政策正常化

新一批日本數據發出的信號好壞參半。雖然製造業數據弱於預期，但荷蘭國際銀行更傾向於關注零售銷售的反彈和通脹的回升。該行高級經濟學家Min Joo Kang表示，這些數據將受到日本央行的歡迎，爲荷蘭國際對日本央行7月加息的預期提供支持。荷蘭國際，預計隨著汽車製造商的生產重回正軌，製造業將在未來幾個月反彈，而隨著預期的工資增長刺激消費，零售業也將逐步復甦。勞動力市場狀況依然緊張，但強勁的旅遊需求可能會增加更多的服務業就業機會。由於私人消費在日本GDP中所佔比重較大，好壞參半的數據仍預示著經濟增長的上升空間。

8. 德意志銀行：日本將避免重複進行大規模外匯干預

德意志銀行策略師拉斯金說，日本當局可能不會像最近那樣再次大規模干預匯市。他解釋道，日本當局不希望一個月接一個月地進行重複規模的干預，因爲目前干預的規模已經接近其總儲備的5%。他表示：“這可能是他們任由日本國債收益率上升的原因之一。因此，可以讓利率爲日本央行承擔一些‘重任’，而不是反覆進行大規模外匯干預。”

9. 德意志銀行：德國消費者信心改善提升2024年經濟復甦的希望

德意志銀行首席經濟學家溫克勒在一份報告中說，德國消費者信心在經歷了最近由生活成本壓力造成的低迷之後，第二季度出現了有希望的反彈跡象。溫克勒指出，德意志銀行截至5月的調查數據顯示明顯改善，但他警告稱，仍有大量工作要做。在消費者信心和實際工資增長之間的歷史相關性最近出現偏離之後，第一季度實際工資增長有所改善，同比增長近4%，爲這一肯定提供了支持。溫克勒表示，預計這些數據將轉化爲今年私人消費的加速增長。