儘管OPEC+上週末宣佈延長減產，但油價仍大幅下跌，分析師和交易員將油價下滑歸咎於交易策略和需求狀況。

能源顧問Abdulaziz Almoqbel週三表示：“交易員們正在轉向重新建立空頭頭寸而非多頭頭寸，這就是價格走勢實際上發出的信號。”

他指出：“我想說，目前市場正在經歷技術性超賣。”

根據協議，包括沙特、俄羅斯、伊拉克等8個OPEC+成員國決定將去年4月宣佈的日均165萬桶自願減產措施延長至2025年底，同時將去年11月宣佈的日均220萬桶的自願減產措施延長至今年9月底， 這部分供應將在2025年9月之前逐步恢復。

Almoqbel補充道：“我認爲有很多大宗商品交易顧問（CTA）……以及（算法）基金和期權市場，都影響了最新的價格走勢。”

他還指出，“如果你回顧過去36個月舉行的每次OPEC+會議，你會注意到每次會議結束後，油價都會下降。”

儘管市場預期供應緊張，全球基準的布倫特原油價格仍跌破80美元/桶。

瑞銀策略師Giovanni Staunovo在週二給客戶的報告中表示 “自上週五以來，油價已下跌近5美元/桶。儘管一些人將油價下跌歸咎於OPEC+會議，但我們認爲期權市場的交易等其他因素也發產生了影響......短期內價格可能仍將波動。我們認爲，庫存需要重新削減才能推高油價。”

在石油市場中，期權通常被用作應對價格變化的對沖機制。保護性的“看跌”和“看漲”合約（一種金融衍生品）可以設定價格波動範圍的下行和上行限制，直至頭寸解除。期貨套期保值也可用於規避現貨價格風險。

鑑於自願減產的產油國提前宣佈了在第三季度結束後如何恢復每天220萬桶的供應量，OPEC+上週末的產量策略決定迄今未能提振油價。

高盛石油研究主管Daan Struyven在一份報告中告訴客戶，此次會議給市場帶來了“利空”，並增加了布倫特原油價格跌破每桶75至90美元區間的風險。

另一個迫在眉睫的問題是需求前景不明朗，這使得OPEC和國際能源署（IEA）處於截然不同的立場。前者最新的月度報告預測今年全球石油需求將增加225萬桶/日，而後者則預測需求僅增加106萬桶/日。由於季節性出行高峯可能導致汽油消費增加，以及全球最大原油進口國中國煉油廠的維護結束，夏季石油需求通常會回升。

然而，三位要求匿名的原油交易員向CNBC表示，亞洲原油需求一直很低迷。

石油市場的現貨交易充斥著供應過剩的跡象，部分原因是來自中國和其他地區的購買量低迷，這正在侵蝕原油貿易商的信心。

柴油生產利潤疲軟促使中國減少從俄羅斯進口的ESPO原油數量，這種原油是亞洲國傢俬營加工商青睞的原油等級，其6月份進口量有望跌至多年來的最低水平。同樣，據貿易商稱，7月份裝運的一些阿布扎比上扎庫姆原油在其主要亞洲市場也難以找到買家。

在北海和美國，原油需求也出現疲軟的跡象。

貿易商表示，由於亞洲的購買量低迷，原定於5月裝運的北海Forties原油中，至少有6船仍漂浮在英國海岸。相比之下，中國4月份購買了400萬桶這種等級的原油，3月份購買了200萬桶。

數家公司幾周來一直試圖出售6月份的北海原油，但都沒有成功，而一艘載有挪威Johan Sverdrup和Oseberg原油的超級油輪最終在瑞典卸貨。從北海的裝載碼頭出發，它只花一天的時間就完成了這一任務——對於一艘設計用於運輸數千英里貨物的船隻來說，這段航程可謂短得驚人。

貿易商稱，在美國，由於中國需求下降，數百萬桶原定於6月裝運的輕質原油未能售出。其中一些原油現已轉運至利潤率仍可觀的美國煉油廠，還有一些原油正以更大的折扣緩慢運往海外市場。