市場普遍預計，歐洲央行本週將成爲疫情結束以來首個降息的主要發達經濟體央行，而且英國央行也料將在夏季採取同樣的舉措，美聯儲則可能會在秋季效仿。這表明，主要發達經濟體的貨幣政策環境將發生巨大變化。

數週以來，市場一直預計歐洲央行存款利率將從創紀錄的4%下調25個基點至3.75%。大多數歐洲央行官員不但沒有采取任何行動來反駁這一猜想，反而不斷加深市場的預期。因此，歐洲央行行長拉加德爲未來政策軌跡提供的線索將成爲交易員週四關注的焦點。

許多分析師將歐洲央行本週的行動描述爲“鷹派降息”——削減借貸成本，並輔之以鷹派言論和預測，以阻止市場很快做出更多降息預期。

XTB研究總監凱瑟琳·布魯克斯（Kathleen Brooks）表示：“歐洲央行本週四降息的可能性高達95%。” 她補充道：

“然而，對於金融市場，尤其是歐元來說，接下來發生的事情纔是更重要的。”

ING外匯策略師Francesco Pesole則表示，7月份連續降息的可能性不大，市場認爲出現這種情況的可能性約爲10%。Pesole補充道：“到10月份，第二次降息幾乎已經完全定價，但今年的第三次降息仍懸而未決。”大多數分析師預計拉加德不會承諾進一步放鬆政策的時機，特別是在上個月歐元區通脹從2.4%升至2.6%的情況下。

Andrzej Szczepaniak領導的野村經濟團隊表示：

“我們預計新聞發佈會的問題將集中在6月份之後的利率走勢上，我們相信拉加德女士將強調依賴數據並採取逐次會議做決定的方法。”

Pantheon Macroeconomics首席歐元區經濟學家克勞斯·維斯特森（Claus Vistesen）在最近的一份報告中指出：

“歐洲央行本週將降息25個基點，但溝通將是強硬的。”

分析認爲，拉加德之所以希望暗示本月降息後將暫停，原因有三個。

首先，隨著歐元區上個月消費者價格上漲步伐加快，最近的經濟調查也顯示出改善的跡象，通脹恐將更難降至歐洲央行2%的目標。歐元區2024年第一季度中國生產總值較前三個月增長0.3%，爲一年半以來最強勁的擴張，而協商工資增長同比則在2023年恢復至多年高點4.7%。歐洲央行5月下旬表示，“這表明歐元區協商後的工資增長仍然較高”，引發了人們對服務業通脹粘性的擔憂。

其次，據信歐洲央行不想發出7月會議上再次降息的信號，以免市場認爲這種規律性將持續下去，最終反而失望。

最後，市場對歐洲央行和美聯儲之間的政策分歧仍持謹慎態度，美聯儲可能在幾個月內不會考慮降息。歐元區和美國利率差距擴大可能會懲罰歐元，雖然可能對歐洲出口商有利，但也可能通過更昂貴的進口產品推升通脹，從而使歐洲央行的任務更加艱鉅。

ING的Pesole表示：“如果我們關於美聯儲在9月份首次降息的預期是正確的，那麼美元的夏季走勢應該會很糟糕。”

“雖然歐元在美元下跌時表現仍可能落後於其他順週期的G10貨幣，但歐元兌美元未來幾個月內仍應能夠達到1.10。”

花旗分析師則表示，就歐元區股市而言，只要拉加德及其同事不強烈反對未來繼續降息，那麼前景就會維持樂觀。該行表示，“從歷史上看，MSCI歐洲指數的12個月遠期市盈率在開始降息一年後平均上漲10%。” “結合不斷變化的盈利情況，這應該有助於爲斯托克600指數年底前增加一些額外的上漲空間。”