歐洲央行將於週四進行五年來的首次降息，爲該地區的經濟及其行長拉加德帶來一些可喜的緩解。

本週降息可以說已成定局，降息後，歐洲央行主要存款利率仍處於3.75%的較高水平。不過，此後可能還會有多少次降息仍存在巨大不確定性：投資者已將今年的累計降息預期從12月的峯值削減了一半以上，至今天的約60個基點。畢竟，歐元區5月份總體通脹今年首次加速至2.6%，超出分析師預期。快於預期的工資增長和強於預期的經濟產出也導致了其高於目標的時間超過歐洲央行願意接受的風險。

儘管如此，週四的決定將標誌著歐洲央行二十多年來首次因爲通脹壓力緩解而降息，而不是爲了應對貨幣聯盟遭受的金融災難。因此，經常被批評缺乏央行專業知識的拉加德將贏得了一場重大“戰役”——儘管通脹還沒有完全達成歐洲央行的目標。

歐洲央行還將公佈最新的經濟和通脹預測。分析師普遍預計，歐洲央行工作人員只會小幅上調經濟增長和通脹預期，並繼續指出歐洲央行將實現2%的通脹目標。但分析師警告說，潛在的物價壓力，特別是服務價格方面的壓力，可能會導致九月份繼續上調預測。

與此同時，美國強於預期的物價壓力將使美聯儲在一段時間內按兵不動，這可能會限制歐洲央行的寬鬆雄心，因爲與美聯儲的重大分歧可能會損害歐元。

奧地利國家銀行行長羅伯特·霍爾茲曼（Robert Holzmann）是強調此類挑戰的人之一。執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾（Isabel Schnabel）等其他鷹派人士也警告不要倉促採取一系列降息措施。

但是，包括意大利央行行長法比奧·帕內塔（Fabio Panetta）在內的鴿派人士則更擔心在歐洲剛剛擺脫衰退之際沒有必要保持緊縮政策。他和歐洲央行首席經濟學家菲利普·連恩（Philip Lane）都強調，美國貨幣政策和金融狀況收緊對歐美兩地都有影響。

分析師表示，金融市場將一如既往地從拉加德的新聞發佈會上尋找線索，瞭解她認爲未來幾個月利率可能會達到什麼水平，但他們很可能會感到失望。

Pantheon Macroeconomics的克勞斯·維斯特森（Claus Vistesen）在一份報告中表示，七月進行第二次​​降息似乎不可能。他補充說，

“如果數據允許，歐洲央行必須保持進一步寬鬆的想法，但也要避免傳遞9月份幾乎肯定會再次降息的信息。”

巴克萊分析師預計，歐洲央行接下來每個季度都會降息一次，他們預計也會發出類似的信息。經濟學家馬里亞諾·塞納（Mariano Cena）告訴客戶：

“我們還預計管委會重申，它將繼續遵循依賴數據和逐次會議做決策的方式，而不預先承諾特定的利率路徑。”