安聯全球投資者（Allianz Global Investors）的全球固定收益CIO Franck Dixmier表示，在歐洲央行長時間按兵不動之後，降息週期的開始提出了關於下一步的多個問題：歐洲央行的目標利率是多少？歐洲央行將以多快的速度達到這一目標？

投資者將密切關注任何對這些問題的暗示，以及新的宏觀經濟預測公告。Dixmier表示，“雖然第一次降息具有共識，但未來降息的步伐在官員間仍是一個熱烈辯論的話題。”

這一觀點也得到了Ibercaja Gestión的固定收益主管兼基金經理Cristina Gavín的認同：“關鍵不在於本週的降息，而在於歐洲央行在接下來的會議上的行動方向，所以我們應該關注拉加德會後的新聞發佈會。美聯儲由於價格壓力也推遲了降息，雖然這不是決定性的因素，但也可能影響歐洲央行成員對進一步降息的態度。”

鑑於焦點將放在試圖窺探從6月開始的降息步伐及數據演變上，歐洲央行很可能非常謹慎，不會透露其下一步行動的線索。A&G的固定收益經理Germán García Mellado表示，“無論如何，考慮到最新公佈的數據，他們很可能將一切留到9月更新宏觀經濟預測時再決定。新的未來幾年宏觀經濟預測也將至關重要，其中增長和通脹預期可能略有上調，但這並不會提供對未來降息路徑的確切指引。”

數據對歐洲央行降息步伐而言很重要。DWS歐洲經濟學家Ulrike Kastens表示，“面對通脹趨勢的不確定性，鷹派語氣可能佔據主導，官員們將強調數據依賴性和逐次會議做出決定的策略。拉加德的核心信息預計會避免明確承諾7月的另一次降息。總體上，我們維持到2025年3月底還將有三次降息的預測。”

Abrdn的經濟學家Felix Feather認爲，歐元區服務業通脹和工資增長仍過高，不足以在6月和7月連續降息。此外，他警告說，通脹年率將是關鍵。“核心服務業通脹的表現將對歐洲央行設定6月以後降息路徑的預期至關重要。最近勞動成本增長的強勁可能意味著服務業通脹將回暖，使得歐洲央行在首次降息後暫時按兵不動。”

德國第一季度工資同比增長6.2%，以及歐元區一季度談判工資同比增速升至4.7%，表明通脹存在上行風險。Generali AM的資深經濟學家Martin Wolburg指出，“歐洲央行自身的指標表明，2024年的談判工資增速將大約爲4%，而2023年爲4.5%。”

Wolburg認爲，儘管勞動力市場依舊穩健，但對工資增長的擔憂有些誇大其詞。“考慮到管理委員會成員的憂慮，我們現在認爲自6月起，歐洲央行可能每季度僅降息一次的可能性更大。即便如此，我們認爲市場在減少今年歐洲央行降息幅度至60個基點的押注走得過遠。”