【摩根士丹利降龍湖目標價至10.9港元 銷售和利潤挑戰可能持

【摩根士丹利降龍湖目標價至10.9港元 銷售和利潤挑戰可能持續更長時間】6月6日訊,摩根士丹利發表報告指,雖然在政策支持下,龍湖(00960.HK)的短期現金流風險已顯著降低,但認爲其房地產銷售和開發利潤率面臨的挑戰可能會持續到明年,隨著租金增長放緩,盈利下行可能難以被抵消。目標價由11.2港元降至10.9港元,評級與大市同步。摩根士丹利將龍湖今年合同銷售額預期下調至1060億人民幣,按年下降39%,另預計今明年開發毛利率將分別降至9.2%和9.4%,去年爲11%。因此將今年盈利預測下調12%,將明後年盈利預期下調14%。報告指,該股遠期市盈率爲7.8倍,股息率少於4%,派息率穩定。鑑於經常性收入對盈利的貢獻超過70%,認爲高於同行的估值是合理,上半年業績或表現疲軟可能會在短期內對股價造成下行壓力。
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