台北時間週四20:15，歐洲央行將公佈利率決議。同日20:45，歐洲央行行長拉加德將召開貨幣政策新聞發佈會。拉加德最近表示6月份降息“可能性很大”。

在維持4%的峯值九個月後，彭博社調查的分析師幾乎一致預測，存款利率將在週四被下調25個基點至3.75%，這是歐洲央行官員近幾周廣泛預告的舉措。

儘管歐元區通脹向2%的目標回落的過程坎坷，但拉加德在五月宣佈，歐元區的通脹在經歷歷史性飆升後“已受控”。這使得歐洲央行有望在美聯儲和英國央行之前走上放鬆貨幣政策的道路，後兩家央行面臨的通脹問題更爲頑固。

歐洲央行接下來的降息路徑尚不清晰，強勁的經濟增長、通脹和工資增長數據讓官員們的觀點變得更加謹慎。儘管多數經濟學家認爲今年會有三次降息，但投資者已降低了預期，完全定價的降息僅有兩次。

利率政策

官員們已強化了本週降息25個基點的預期。即使是像德國央行行長納格爾和執行委員會成員施納貝爾這樣的鷹派代表，也堅持認爲有足夠的理由採取此類措施。

在最近一批經濟報告之後，這種堅定的承諾引起了一些質疑。

Point72的經濟學家索倫·拉德（Soeren Radde）表示：“如果他們遵循自己的反應函數，實際上他們應該維持利率不變。這告訴你，降息是他們達成的政治妥協。”

法國興業銀行的經濟學家阿納託利·安內科夫（Anatoli Annenkov）稱最新數據“並不完全支持政策寬鬆，讓人質疑爲何決策者自年初以來就如此專注於6月。”

有人反對7月連續第二次降息，但法國央行行長維勒魯瓦希望保留這一選項，意大利央行行長帕內塔則認爲即使多次降息後政策仍將保持緊縮。

荷蘭央行行長諾特指出，關注點越來越多地集中在產生新經濟預測的季度會議上（6月、9月和12月會議），因爲這也是更多歐元區工資、企業利潤和生產力的相關數據發佈的時候。

歐洲央行的新預測

經濟學家不期待本輪歐洲央行的預測會出現重大變動，預計歐洲央行的預測將再次顯示通脹在2025年迴歸目標。然而，歐元區第一季度GDP超過預期後，今年的經濟增長預測可能會有所上調。

一個值得關注的數字是2026年的核心通脹率，目前歐洲央行預計爲2%。該數值的任何增加可能被視爲進一步寬鬆門檻較高的信號。

今年3月，歐洲央行預計，未來三年人均工資的變化將穩步放緩，單位勞動力成本也將下降。如果歐洲央行將其單位勞動力成本預測上調的幅度超過其生產率預測，特別是對2024年和2025年的預測，這將被市場認爲這是一個鷹派信號，因爲這意味著通脹壓力預計將變得更強。

另一個複雜因素是這些預測由各國央行與歐洲央行工作人員共同制定。摩根大通的經濟學家格雷格·富澤西（Greg Fuzesi）表示，過去“有一種感覺”，這種設置可能導致更鷹派的結果。

分歧

歐洲央行鷹派和鴿派之間的另一場激烈辯論是，如果美聯儲在未來幾個月不得不按兵不動，歐洲央行是否可以與美聯儲分道揚鑣。

美國經濟目前比歐元區強勁得多，有更多跡象表明那裏的通脹將持續存在。不過，儘管一些政策制定者認爲，較弱的經濟基本面證明，與美聯儲相比，歐洲央行有理由實施更多、更深的降息，但其他政策制定者擔心，歐元走軟可能引發另一輪通脹。

外媒指出，由於拉加德是一個相對中間派的政策制定者，她的觀點也可能很好地表明目前的共識。

全球背景

雖然最近歐洲央行看似將與美聯儲背道而馳，但歐洲某些通脹類別的粘性引發了歐洲央行與美聯儲面臨的挑戰之間的比較。

美國政策制定者不得不重新考慮貨幣寬鬆政策，因爲通脹上漲超出了預期，儘管交易員仍然寄希望於美聯儲今年的降息。英國央行本月也不太可能降息，而加拿大銀行在週三進行了降息。

在歐元區之外的其他歐洲國家中，瑞典央行和瑞士央行等已經開始放寬政策。

歐元兌美元技術分析

Forex.com分析師Matt Simpson表示，儘管歐元兌美元在1.09上方的站穩嘗試曾遇到困難，但經過兩天的回調後可能以十字星形態結束。或許，這次回調已經告終。

整體趨勢結構明顯看漲，儘管並非教科書式的完美，但我們仍可以將其視爲從旗形整理或5月份的三波修正形態中的突破。

一小時圖表顯示，在10週期指數移動平均線找到支撐後，動能轉向上行。隨著歐洲開盤臨近，價格似乎正尋求再次測試1.09水平。從當前點位出發，多頭可能在1.0879的高成交量節點附近尋找逢低買入機會，預期價格能突破1.09。日線圖上的看漲趨勢結構表明，歐元兌美元可能正朝著1.095的方向前進。