五月份非農就業報告即將發佈，投資者將在週五獲得有關美國勞動力市場狀況的最新信息。

據彭博社統計數據，該報告預計顯示上個月美國經濟增加18.5萬個非農就業崗位，失業率將穩定在3.9%。美國銀行的美國經濟學家邁克爾·加彭（Michael Gapen）更爲樂觀，他的團隊估計5月份將增加20萬個就業崗位，而失業率將降至3.8%。加彭指出，這將反映出“健康但更平衡的勞動力市場”。上個月，美國經濟新增就業崗位17.5萬個，失業率上升0.1個百分點至3.9%。

從最新的數據來看，有跡象表明，美國勞動力市場開始從2024年初的火熱狀態降溫。ADP週三發佈的新數據顯示，5月份跳槽者的平均薪資同比增幅從3月份的8.3%和4月份的8%的近期峯值下降至7.8%。換工作者和留任者的薪資漲幅之間的差距在5月份以5%的速度增長，處於2月份以來的最低水平，與2022-2023年的水平相去甚遠。

ADP首席經濟學家內拉·理查森（Nela Richardson）在週三上午與記者舉行的電話會議上表示：“我們看到，過去兩年人們換工作的意願確實有所下降。”

理查森指出，越來越少的人因大幅加薪而離職的趨勢並不新鮮，因爲她和其他經濟學家一直在追蹤從“果斷辭職”到“留下來”的轉變，但最近出現了其他變化。公司更多地關注留住和培訓員工而不是新增招聘，因此，找新工作變得更加困難。

“當我與僱主交談時，他們的說法在去年發生了很大變化，”理查森說。 “他們並不是完全專注於僱用和替換工人，而是真正關注生產力、充分利用勞動力以及擁有敬業的員工。”理查森補充說，工人們仍在尋找工作，看起來只是“需要更長的時間”。

美國勞工統計局週二發佈的新數據則顯示，四月份職位空缺達到三年多來的最低水平。值得注意的是，5月份職位空缺數與失業人數之比恢復至1.2，與疫情前水平一致。理查森推斷，這些都是勞動力市場企穩的跡象，問題是這種平衡是否會持續，或者是否是更嚴重放緩的跡象。

另外，失業率已從一年前的3.4%小幅上升至如今的3.9%，如果職位空缺繼續像以前那樣迅速下降，勞動力市場可能正處於崩潰的早期階段。儘管最近經濟數據呈下降趨勢，但勞動力市場是維持投資者情緒的因素之一。如果這種情況發生，可能就無法阻止“恐慌指數”VIX大幅飆升。

Pantheon Macroeconomics首席經濟學家伊恩·謝潑德森（Ian Shepherdson）表示，鑑於“職位空缺指標持續下降，以​​及商業調查中招聘意向急劇下降”，夏季就業增長可能會進一步放緩。