週四凌晨02:00，美聯儲連續第七次將基準利率維持在5.25%-5.50%區間不變，符合市場預期。在其新的政策聲明中，美聯儲承認，在2%的通脹目標上“取得了適度的進一步進展”，相較於5月的貨幣政策聲明，美聯儲的通脹進展方面的措辭有了升級。

鷹派點陣圖

儘管如此，美聯儲還是推遲了開始降息的時間，最晚可能在12月。點陣圖顯示，美聯儲官員認爲，他們今年只會降息一次，比3月份時的預期少了兩次，因爲通脹率接近2%目標的速度低於他們的預期。

點陣圖顯示，多數官員並不急於降息。在19位官員中，有4位官員認爲今年將不降息，此前爲2人；有7人認爲今年將降息1次，此前爲2人；有8人認爲今年將降息2次，此前爲5人；沒有人認爲今年將降息3次，此前爲9人；沒有人認爲今年將降息4次，此前爲1人。

與此同時，美聯儲將長期聯邦基金利率（即所謂的中性利率）從2.6%上調至2.8%，這表明政策制定者已經得出結論，經濟需要更多的約束，以完成與物價上漲的鬥爭。

目前看來，美聯儲今年降息的開始時間可能比投資者預期的要晚，速度也比投資者預期的要慢，但預計明年美聯儲的政策利率將迅速下降，2025年和2026年都將降息整整一個百分點。

FOMC聲明和最新的《經濟預測摘要》顯示，美聯儲正在爲如何應對許多人解讀爲通脹放緩的數據以及如何應對穩定增長的就業而糾結。

關於通脹

美聯儲官員今年還將在8月、9月、11月和12月召開四次議息會議，利率預測可能會緩和投資者對9月降息的預期。週三早些時候，通脹報告公佈後，投資者曾預期會降息。

美聯儲做出這一最新決定的幾個小時前，美國勞工部公佈的CPI與上月基本持平，較上年同期上漲3.3%。與此同時，核心CPI月率錄得自2021年以來的最小漲幅，較4月份上漲0.2%。目前尚不清楚5月CPI沒有較4月上升，這是否影響了他們的利率預測。

在8月的下一次政策會議之前，官員們將只獲得一份通脹報告，但在9月中旬的會議之前，他們將能獲得三份通脹報告。

根據PCE的同比變化，美聯儲政策制定者目前預計第四季度通脹率爲2.6%，高於3月份的2.4%，他們的目標是2%。

據預測中值顯示，2024年第四季度核心PCE將達到2.8%，2025年第四季度將達到2.3%。相比之下，3月份的預測中值分別爲2.6%和2.2%。

上述經濟預測表明，美聯儲政策制定者仍預計經濟將出現所謂的軟著陸，即經濟放緩，通脹下降，而失業率不會飆升。

美聯儲政策制定者確實認爲，目前爲4%的失業率到2025年底將升至4.2%，高於他們3月份預測的4.1%。

他們維持對美國經濟增長的預期不變，分別是今年的2.1%和明年的2.0%。

近幾個月來，美聯儲官員一直感到困惑的是，他們的利率立場爲何沒有進一步減緩經濟增長。利率立場影響著抵押貸款、企業債務、汽車貸款和信用卡的成本。但一些衡量勞動力市場狀況的指標已回到2018年和2019年的水平，當時經濟增長穩健，但通脹水平較低。鮑威爾將試圖解釋這個謎團。