美聯儲週四凌晨向拜登和借款人帶來了壞消息，即今年借貸成本不會像市場在春季預期的那樣迅速下降，也不會下降那麼多。

至少這是聯邦公開市場委員會（FOMC）最新公佈的所謂點陣圖（官員利率預期的直觀展示）中所透露的消息。華爾街無疑被嚇了一跳。

就在數個小時前，美國五月份消費者物價指數（CPI）通脹報告的下降引發了股市上漲，因爲投資者預計年底前美聯儲將降息兩次，並且認爲第一次降息在9月中旬（美國大選之前）的幾率超過80%。

但點陣圖並未印證這些看法。美聯儲官員表示，價格壓力仍然是一個問題，今年可能只會降息25個基點。他們還上調了通脹預期。

如果這些預測成真，就意味著即使世界其他央行開始降息，美聯儲的首次降息也可能仍需近六個月時間，也就是在11月總統大選之後。在拜登因處理經濟問題不善而面臨低支持率之際，這一推遲可能對他產生重大影響。

德雷福斯梅隆公司（Dreyfus and Mellon）首席經濟學家、前FOMC委員文森特·萊因哈特表示：“在將今年降息25個基點視爲適當舉措的情況下，12月首次降息是完全可以理解的。如果政策制定者們在等待對反通脹的信心增強，那麼爲什麼不等到最後一次會議，到時候他們就能獲得2024年的所有數據呢？”

然而，其他人卻不那麼相信美聯儲的強硬立場。

和市場押注一樣，點陣圖近幾個月也發生了變化。3月份的中值預測顯示官員們預計美聯儲今年將降息三次。即使在最新的政策會議之後，交易員們仍預計美聯儲在9月中旬降息的可能性爲64%。

美聯儲主席鮑威爾在週四會議後的新聞發佈會上似乎也刻意讓降息前景比點陣圖顯示的更加開放，稱官員們的預測“非常接近”。“19個預測中有15個都集中在一次或兩次降息上。我認爲所有這些預測都是合理的......沒有人對這一預測做出或放棄對特定利率路徑的真正堅定承諾。” 他說。

一些美聯儲觀察人士則發現央行內部存在不和諧的情況。

Evercore ISI副主席克里希納·古哈（Krishna Guha）表示，他相信包括鮑威爾在內的許多美聯儲最具影響力的利率制定者都可能支持兩次降息。

他表示：“這是降息1.5次的信號”，美聯儲將在9月份舉行選舉前最後一次會議，屆時將作出相關決定。

鮑威爾還淡化了政策制定者將今年核心通脹率預測從2.6%上調至2.8%的做法，稱這反映了“一點保守主義因素”。“我們有很高的信心相信這纔是正確的嗎？不，這只是一種保守的預測方式。如果我們得到更多像週三那樣的通脹數據，那麼結果當然就不會是這樣了，”他指的是5月份較弱的CPI讀數。

更多“受歡迎”的通脹數據，或有跡象表明高利率正在削弱美國就業市場，可能會促使美聯儲的降息幅度超過週四點陣圖所顯示的幅度。

鮑威爾還將住房市場列爲美聯儲關注的通脹形勢的一部分，美聯儲對高利率造成過多痛苦的跡象十分敏感。

除了信用卡債務之外，高額的抵押貸款利率對於想要買房的年輕美國人來說尤其麻煩，民意調查顯示，這也是導致選民對拜登政府不滿的主要原因。

儘管白宮不願破壞美聯儲的獨立性並公開呼籲降息，但民主黨參議員伊麗莎白·沃倫和傑基·羅森週一表示，高借貸利率正在推高住房成本。鮑威爾對此回應稱：“我們能爲房地產市場做的最好的事情就是降低通脹，這樣我們就可以降低利率。

美國經濟的復甦將繼續使這一任務複雜化。

下個月將是美聯儲將利率上調至23年來最高區間的一週年，此前美聯儲已將利率上調500個基點，以遏制一代人以來最嚴重的通脹。

高利率對經濟的影響遠沒有一些人擔心的那麼大，目前還不清楚通脹是否會繼續下降或失業率是否會上升到足以讓美聯儲加速降息計劃，又或者政策制定者是否會滿足拜登在大選前降低借貸成本的希望。

鮑威爾在新聞發佈會上一如既往地表示希望根據數據做出決定，這實際上爲9月份降息留下了空間。

普信首席美國經濟學家Blerina Uruçi表示，“我確實認爲美聯儲會仔細思索是否考慮政治因素，但這將只是邊緣因素。如果經濟狀況顯然要求降息，那麼我認爲他們不會擔心選舉。”