在美聯儲削減其點陣圖上的降息預期之後，歐洲央行官員又多了一個猶豫是否進一步降息的理由。

目前，美聯儲的點陣圖顯示，2024年只會降息一次，而不是之前的三次。歐洲央行官員知道，如果他們採取任何進一步的降息行動，歐元區的通脹就有可能因潛在的貨幣貶值而加劇。

包括行長拉加德在內的歐洲央行決策者強調，他們不受美聯儲的左右，這一點從他們上週選擇降息就可以看出，當時美聯儲降息的時機並不緊迫。但他們也知道，世界最大經濟體的貨幣政策具有其他央行難以抵抗的影響力。

荷蘭銀行宏觀研究主管卡斯滕·布熱斯基（Carsten Brzeski）表示：“美聯儲的決定顯然會讓歐洲央行鷹派人士深思，使他們在進一步降息時更加謹慎。”

自6月6日降低借貸成本同時提高通脹預期以來，歐洲央行的這種謹慎情緒就一直很明顯。

此後，交易員們降低了對其進一步行動的預期。自美聯儲公佈利率決議以來，他們對歐洲央行年內降息幅度的預期幾乎沒有變化。貨幣市場預計該央行9月份降息25個基點的可能性爲60%，但今年第三次降息的可能性僅爲40%。

自上週歐洲央行政策會議以來，大多數官員都敦促在進一步降息方面保持謹慎，強調消費者價格前景存在巨大的不確定性。

拉加德本人表示，利率不會“線性下降”，歐洲央行未來可能會在不止一次會議上維持利率不變。她的同事、歐洲央行副行長德金多斯表示，官員們將在今年餘下時間謹慎行事。

丹麥銀行首席策略師皮特·海恩斯·克里斯蒂安森（Piet Haines Christiansen）表示：“美聯儲和歐洲央行正在執行獨立的貨幣政策，但我們注意到，美聯儲上調利率預期與歐洲央行採取更爲強硬的立場一致。”

一些歐洲央行官員認爲，採取更積極的寬鬆政策可能帶來更大的通脹壓力——因爲相對於美國而言較低的借貸成本可能削弱歐元，並通過提高進口價格帶來額外風險。

奧地利央行行長霍爾茨曼是唯一一位反對上週決定的政策制定者，他在上週末重申了這種擔憂。

但貨幣政策分歧的總體影響並不明顯。比預期偏緊的美聯儲政策也可能導致全球金融環境趨緊，從而對歐洲經濟產生更大抑制作用，而對價格的壓力則更小。

事實上，許多發達國家的貨幣政策官員都知道，美國的寬鬆政策至少會爲他們提供更大的迴旋空間，以便在必要時在本國經濟中採取同樣的措施。

野村資產管理公司全球動態債券基金經理迪基·霍奇斯（Dickie Hodges）表示：“歐洲央行和英國央行都希望降息，因爲他們一直宣稱要‘獨立於’美聯儲。歐洲央行已經開始降息，但如果美聯儲不願或無法跟進，歐洲央行將極其謹慎地避免大幅調整利率。”

另一個值得警惕的原因是，最近歐元區通脹有所升，這引發了人們對歐洲央行在抗通脹方面可能面臨與美聯儲類似困境的擔憂。大西洋兩岸的勞動力市場都很緊張。

在這方面，週三美國至少迎來了一些好消息。最新數據顯示，繼年初高企之後，5月份一項關鍵的潛在通脹指標連續第二個月下降。

布熱斯基表示：“美國通脹數據表明通脹壓力可能即將有所緩解。”即便如此，“總體而言，美國過去兩天的事態發展表明，就目前而言，歐元區進一步降息的空間也非常有限。”