本週發佈的兩份物價報告均好於預期，美聯儲青睞的通脹指標將出現11月以來的最小增幅。

美國勞工統計局週四公佈的生產者物價指數（PPI）顯示，美聯儲首選指標——個人消費支出物價指數（PCE）的關鍵類別物價有所下降，PCE將於本月晚些時候公佈。加上週三公佈的消費者物價指數（CPI）不及預期，一些分析師預計所謂的核心PCE指標（不包括食品和能源）5月份僅增長0.1%。

美聯儲週三公佈的最新季度預測顯示，官員的預期中值僅爲今年降息一次，而這一數據將有助於支持今年可能從9月份開始的兩次降息。

週四的數據公佈後，根據期貨數據，投資者將9月份降息25個基點的幾率提高到約65%，將12月份降息的幾率提高到約80%。

Pantheon Macroeconomics首席經濟學家伊恩-謝潑德森（Ian Shepherdson）在給客戶的一份說明中說：“我們對PPI和CPI數據的映射表明，5月份核心PCE平減指數僅增長了0.11%，遠低於今年前四個月0.32%的平均增幅。我們的估計表明會出現實質性的下行意外。”

其他分析師表示，他們預計核心PCE指標也會出現類似的溫和增長。資本經濟公司（Capital Economics）北美首席經濟學家保羅-阿什沃斯（Paul Ashworth）表示，該公司也預計核心PCE將增長0.11%。花旗銀行的經濟學家則認爲增幅爲0.15%。

用於計算PCE的主要PPI類別在5月份表現平和。機票價格下降了4.3%，投資組合管理服務價格下降了1.8%。根據美國統計局的數據，醫生護理成本持平，醫院門診護理成本上升0.5%。

CPI和PPI數據的解讀表明，美聯儲週三公佈的新季度預測可能已經過時。這些數據顯示，美聯儲官員預計今年年底核心PCE指標將達到2.8%左右，高於3月份預測的2.6%。

美聯儲主席鮑威爾在預測發佈後的新聞發佈會上暗示，大多數決策者可能沒有更新他們的數據，以納入當天早些時候公佈的CPI數據。他認爲這些預測是“保守的”。

“房租漲幅放緩、工資通脹率下降以及零售商利潤壓縮的前景表明，核心PCE平減指數的上升速度將繼續低於美聯儲本週的預測，這爲9月份的首次降息和今年的多次寬鬆政策奠定了基礎，”謝潑德森說。