【中國銀河證券:下半年LPR可能有20-40BP,MLF10

【中國銀河證券:下半年LPR可能有20-40BP,MLF10-20BP的調降空間】6月17日訊,中國銀河證券首席經濟學家、研究院院長章俊等研報稱,社融增速拐點可能已經到來,將在三季度穩步上行至8.7%,但在四季度小幅回落至8.3%。央行已做出“信貸增長已由供給約束轉化爲需求約束”的判斷,全年貸款增速不宜過度期待,信貸增速可能會在三季度企穩,全年增長8.8%。M2全年增速在二季度仍有回落壓力,三季度開始持續上行,全年增速7.8%。在盤活存量、防止資金空轉的背景下,M2的合意增速無法單純靠信貸派生,即內生貨幣實現,還需要與財政政策形成合力,增加財政淨支出,即外生貨幣助力。貨幣政策多目標的平衡下,央行可能採取“不一樣”的降息和前瞻性的降準。下半年LPR可能有20-40BP,MLF10-20BP的調降空間,三季度可能前瞻性降準50BP。如果重啓PSL,PSL的利率可能調降25-30BP。
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