一位策略師警告稱，在經歷了令人喘不過氣來的年初飆升後，美股可能將稍作休整，至少回撤5%。

標普500指數在第一季度飆升超過10%。人工智能熱潮點燃了英偉達和微軟等美股的漲勢，而降溫的通脹則激發了投資者對美聯儲一系列降息的希望，推動了市場對美股的需求。

CFRA Research的首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾（Sam Stovall）近日在接受採訪時指出，這一表現是自二戰以來第11佳的美股第一季度表現。

然而，他注意到，美股前15佳的第一季度表現中有14次隨後出現了至少5%的跌幅，有時後續跌幅甚至超過12%。

斯托瓦爾說，“我越來越擔心，我們年底前可能還要經歷至少5%以上的另一次下跌”，他將這次下跌描述爲“調整刻度盤”或一頓大餐後的消化。

這將使標普500指數從上週五收盤的5432點降至約5160點左右——也就是3月初的水平。12%的跌幅將使標普500指數跌破4800點，回到1月的交易水平。

斯托瓦爾表示，第一季度表現優異後的“一線希望”是，標普500指數有望在今年年底平均上漲20%以上。這意味著該指數可以在今年迄今14%的漲幅基礎上顯著增加。

這位華爾街資深人士在2016年加入CFRA之前曾擔任標準普爾全球首席投資策略師27年，他還概述了可能引發回調的因素。他指出了一些不可預測的事件，比如戰爭或銀行倒閉，市場過快上漲並變得過度膨脹，或者經濟放緩重新引發投資者對衰退的擔憂。

斯托瓦爾指出，標普500指數的市盈率較過去20年的平均水平高出30%，並提及其近期漲幅依賴於科技股。

他問道：“這隻巨型噴氣機僅靠一臺引擎能飛多久呢？”

當然，也有華爾街人士提出不同觀點。Evercore ISI股票、衍生品和量化策略負責人朱利安·伊曼紐爾（Julian Emanuel）指出，“美國通脹下降仍然是美股牛市背後的主要因素之一。”

瑞銀首席美國股票策略師喬納森·戈魯布（Jonathan Golub）認爲，上週的通脹數據“爲美股年終展望提供了更大的上行空間”。

戈魯布的信心正在增強，因爲自今年年初以來，美聯儲在實現2%的通脹目標方面取得了顯著的進展。這助長了降息的希望，並推低了美國國債收益率，這是過去一年美股的一個明顯助力。