現在似乎是運動服裝的黃金時代。那麼爲什麼耐克(NKE.N)表現如此糟糕？

耐克今年股票下跌了12%，其投資者不習慣看到股票遭受這樣的打擊。耐克漫長的創新週期導致庫存問題，並給了像Hoka製造商Deckers Outdoor(DECK.N)和昂跑(ONON.N)這樣的競爭對手機會，它們今年都上漲了大約50%。

雖然有很多壞消息，但大部分已經反映在股價中，目前耐克的股票交易價格比歷史平均水平低25%。更重要的是，耐克似乎有新鞋即將上市，可能會再次吸引購物者的注意，而定於7月下旬開始的夏季奧運會應該是股票的另一個催化劑。綜合來看，對於耐克來說，困難時期可能即將結束，耐克將於6月27日報告收益。

“這樣的復甦需要時間，但很明顯耐克專注於正確的事情，”Harding Loevner的投資組合經理Maria Lernerman說。“我不認爲這是一個是否的問題，而是何時的問題，業績將會改善。”

耐克的復甦始於奧運會。儘管耐克因爲爲一些女性運動員設計的制服受到一些抨擊，但夏季奧運會仍然是其股票的一個可能催化劑。鑑於該公司以運動爲先的策略，這也是一些明星運動員大放異彩的時刻。該公司還爲美國霹靂舞隊配備了專門設計的新鞋，因爲這項運動將在奧運會上首次亮相。

奧運會與耐克可能推出的一系列新產品同時進行。耐克在Hoka和昂跑等品牌推動運動鞋邊界時並沒有閒著，但研發需要時間。現在，它可能正處於新一波運動鞋的邊緣，這可能會重新點燃對該品牌的興趣。在5月的財報電話會議上，耐克的關鍵零售合作伙伴Foot Locker和Dick’s Sporting Goods強調，公司最近的創新是未來銷售的潛力所在。今年春天，該公司在巴黎的創新峯會上展示了一些即將推出的產品，如其Nike Air系列的新款。

“在過去的10年裏，我們兩次看到耐克處於這樣的境地，當他們真正專注於新創新時，隨後的幾年裏取得了巨大的成果，”Edward Jones的分析師Brian Yarbrough在一封電子郵件中表示。

只是不指望耐克在發佈財報時報告出色的業績。最近幾個季度的表現令人失望。悲觀的指引在最近一次3月的財報發佈後導致股價下跌，這與去年12月公佈財報後的情況如出一轍，當時耐克的銷售預期令人失望。預計該公司將報告第四財季每股收益爲84美分，高於去年同期的66美分，銷售額爲129億美元，略高於去年的128億美元。但投資者更關注的是其對2025財年業績的指引，語氣上的積極變化可能會對股價產生巨大的好處。

“我們不期望在2025財年的上半年將新苗轉化爲銷售增長，但耐克創新管道的日益明顯的證據將增強對下半年復甦的信心，”美銀證券的分析師Lorraine Hutchinson指出，重申對該股的買入評級。

當然，不能保證耐克的最新產品一定會大受歡迎，尤其是考慮到新進入者已經開始培養忠實的消費者羣體。同樣，消費者的持續壓力也意味著該公司下一季度的業績可能又是一個保守的預測。

因此，Truist Securities的分析師Joseph Civello將該股票維持在持有狀態，目標價爲99美元，認爲管理層的語氣不會改變。

儘管如此，耐克似乎仍然值得一賭。目前，該股的遠期市盈率爲24倍。這高於標普500指數的21.7倍，但遠低於耐克五年平均水平的31.5倍。Stifel分析師JimDuffy承認，“在增長拐點和由此產生的經營槓桿變得更加明顯之前”，耐克的股價無法再次擴大倍數。儘管如此，他仍然認爲，鑑於耐克的市場領先地位和品牌反彈的機會，該股“值得溢價”。他認爲該股的交易價格應該達到117美元，比周四收盤價95.57美元上漲20%以上。