【摩根士丹利下調國泰航空目標價23% 評級下調至與大市同步】

【摩根士丹利下調國泰航空目標價23% 評級下調至與大市同步】摩根士丹利發報告指,下調國泰航空(00293.HK)目標價23%,從10.5港元至8.1港元。維持對目標EV/EBITDA倍數基本不變,而樂觀假設、基本假設、悲觀假設的機率權重分別從25%、70%、5%變爲10%、80%、10%,因爲對其上升週期的信心不強。對該公司的樂觀假設及悲觀假設目標價各降至11.1元港及4.2港元。大摩將國泰評級從增持下調至與大市同步。但是認爲國泰航空25%的收入敞口是貨運業務,內地的電商或將帶來強勁需求,引發今年第四季度旺季運費上漲,帶來盈利增長。除此之外,在國泰航空今年上半年回購其全部優先股後,預計該公司將在2024財年或2025財年中期現金股息支付;6-7%的股息率對大摩來說似乎很有吸引力。因此評級不會是減持。
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