BMO Capital Markets表示，雖然黃金市場可能缺乏推動金價走高的看漲催化劑，但金價正在建立一個堅實的支撐底部。

BMO的商品分析師在第三季度前更新了他們對貴金屬價格的預測，上調了對黃金和白銀的看漲前景。

就近期而言，這家銀行預計今年黃金平均價格約爲每盎司2263美元，比之前平均估計的2168美元上漲了4%。展望2025年，BMO預計黃金平均價格約爲每盎司2200美元，比之前的估計2100美元上漲了5%。

雖然預計黃金在第三季度將大體保持區間波動，但BMO預計年底前價格將走高，第四季度的平均估計爲每盎司2350美元。

分析師指出，央行對黃金的需求持續改變著貴金屬投資格局，並且是解釋爲何黃金在很大程度上無視美聯儲加息影響的關鍵因素。

分析師指出，“最重要的變化可能是，增量黃金買家已從價格敏感的消費者轉變爲資產管理規模敏感的資產配置者，再轉變爲受指令驅動的央行。這一轉變在我們看來，是過去幾年黃金交易價格持續高於成本曲線的關鍵原因。此外，貿易去美元化的努力正將黃金重新拉回全球貨幣體系中，我們認爲這是未來十年的一個長期趨勢。”

BMO注意到，上週世界黃金協會發布的央行調查顯示，越來越多的新興市場央行希望增加其黃金儲備。分析師表示，“特別是新興市場和發展中經濟體的央行，在其儲備管理決策中繼續表達了對地緣政治影響及潛在金融不穩定性的持續擔憂，更多央行表示對美元持續霸權的信心降低。”

分析師說，“我們認爲，隨著去美元化趨勢的推進，新興市場將在央行購買和投資需求方面佔據主導地位。”

BMO不僅對黃金持看漲態度，還上調了對白銀價格的預測。BMO預計今年白銀平均價格爲每盎司27.30美元，比最初的預測25.60美元提高了7%。更長遠來看，該行預計明年白銀平均價格爲每盎司26.30美元，比最初預測提高4%，而到2026年，平均銀價約爲每盎司25.30美元，比前一次估計提高了5%。預計2027年和2028年的價格將維持在每盎司25美元左右，分別比之前預測高出6%和2%。

與黃金類似，BMO預計第三季度白銀價格相對穩定，但交易活動將在年底最後幾個月升溫。分析師表示，他們預計第四季度白銀平均價格約爲每盎司28.50美元，比之前的預測提高了2%。該行的長期白銀預測上調至每盎司22美元，比之前的估計提高了2%。

儘管預期黃金和白銀將同步變動，但BMO指出，白銀仍然受到全球經濟的影響。“與黃金相比，工業需求讓白銀有更大的增長潛力，尤爲重要的是其在能源轉型中的角色。”

他們補充道：“白銀可能會受益於全球在可再生能源和通信領域的資本支出，在本十年剩餘時間裏，白銀表現將略微好於黃金。”