【倉單大增是白銀空頭進攻的號角嗎?】6月27日訊,6月25日

【倉單大增是白銀空頭進攻的號角嗎?】6月27日訊,6月25日,上期所白銀註冊倉單出現單日291.6噸的鉅額增量,而本週白銀出現了一輪較快下跌的行情,不由得使得市場猜測白銀倉單的大幅增加與白銀下跌行情的關聯。
1. 從歷史來看,滬銀的註冊倉單數量與行情關聯度較低。但近一年以來,國內白銀倉單庫存下降的同時,白銀走出了一輪強勢行情。白銀的供需緊張使其商品屬性有所加強,5月以來白銀與有色金屬板塊的共振也爲此做了註腳。
2. 6月白銀價格高位回落,白銀供需緊張的狀態也明顯緩解,白銀基差一度走弱使得市場出現期現套利機會。上期所倉單的大增,有很大可能是有金融機構在套利時,將上海金交所白銀庫存轉移到了上期所進行註冊。
3. 儘管期現套利交易並不會影響白銀的絕對價格走勢,但也表明白銀的商品屬性支撐也持續弱化。當前國內白銀價格仍維持對國外白銀的高溢價水平,傾向於認爲後市白銀的供需將進一步寬鬆,而國內白銀對國外白銀的溢價將有明顯的收縮空間,將給到滬銀回調壓力。(中信建投期貨)
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