【債市換錨 未來可能逐步構建以短端利率爲核心的流動性估值體系

【債市換錨 未來可能逐步構建以短端利率爲核心的流動性估值體系】貨幣政策微調預期正在影響債券市場的定價之錨。通常,1年期中期借貸便利(MLF)利率被認爲是10年期國債的定價之錨。如今隨著央行正在考慮以7天期存款類金融機構間質押式回購加權平均利率(DR007)這一短期操作利率爲主要政策利率,市場預期MLF的錨定作用正在淡化。多位機構人士認爲,若MLF退出主要政策利率,未來可能逐步構建以短端利率爲核心的流動性估值體系,短期維度則可考慮不同資產之間的相互比價。亦有機構人士表示,MLF等的利率僅僅是一個經驗屬性的參照,在中長期視角中,債市主要錨定的是經濟基本面。(上證報)
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