在瑪麗娜-勒龐領導的極右翼政黨贏得法國立法選舉第一輪投票後，交易員們正準備迎接又一個動盪周。但勒龐的政黨國民聯盟能否獲得絕對多數席位仍存在不確定性，若國民聯盟能獲得絕對多數席位，可能使其反移民和懷疑歐元的議程得以實施並更加大膽。第二輪投票將於本週日舉行。

這意味著市場可能又將迎來動盪的一週。法國國債相對於德國國債的風險溢價已達到2012年以來的最大值，而法國股市則跌至五個月來的最低點。不過，歐元在週一亞洲早盤小幅高開，表明短期內至少會有所緩解。

MFS投資管理公司發達市場債務主權研究主管Peter Goves表示：“我們很難看到實質性和可持續的快速回升。不確定性很高，法國的基本面沒有改變，最終結果仍是未知數，三方角逐的票數之多使問題更加複雜。”

根據五家民意調查公司上週日的預測，國民聯盟將獲得33%到34.2%的選票。這相當於230-315個席位；佔據絕對多數則需要289名議員的支持。

在下一輪投票之前，馬克龍領導的復興黨表示將撤換排名第三的候選人，以幫助那些尊重“共和國價值觀”的人擊敗極右翼。

對投資者來說，各政黨之間如何協調以集中反對勒龐的選票是一個未知數，因爲他們一直在關注左右兩派極端政治所帶來的風險。

以下是市場參與者的看法：

加拿大皇家銀行財富管理公司投資戰略主管Frederique Carrier：

現在市場上已經有相當大的跌幅。我們不知道第二輪選舉中會發生什麼，但所有這一切的結果是，作爲馬克龍總統任期驅動力的改革議程將大大減少。未來法國與歐洲的關係也可能更加激烈。我們預計波動將持續下去，而且我認爲這種波動不會隨著第二輪投票結果的出爐而結束。

利伯倫（Liberum）策略師Joachim Klement：

現在，我們還有一週的時間進行討價還價，左翼人民陣線和馬克龍的中間派聯盟都表示，他們將共同努力，限制國民聯盟在第二輪選舉中獲得的席位。總體看來，國民聯盟將贏得230到280個席位，在國民議會中將無法獲得多數席位。雖然由於民粹主義政府執政下法國財政狀況的不確定性加劇，歐元和法國股市週一開盤可能會走弱，但我們預計隨著聯盟的形成，兩者將在整週內走強。

荷蘭銀行利率策略師Sonia Renoult：

鑑於國民聯盟和左翼聯盟之間可能會有大量對決，這可能會加劇一些投資者對任何激進黨派組建新政府的擔憂。

J. Safra Sarasin銀行股票策略師Wolf von Rotberg：

第一輪投票的結果不太可能爲週一的市場帶來多少寬慰。國民聯盟仍有機會在第二輪投票中獲得絕對多數席位，這將使不確定性居高不下，因爲這爲其最具爭議性的競選承諾成爲法律敞開了大門。現在最重要的是，極左派和馬克龍集團是否會聯合起來，阻止國民聯盟獲得多數席位。對市場而言，最好的結果仍然是極右翼和極左翼都不在議會中獲得絕對多數席位。

Piguet Galland & Cie SA首席投資官Daniel Varela：

金融市場已經對第一輪投票的大部分風險進行了定價。由於議會中沒有絕對多數，可能會出現僵局和少數派政府，這可能是最有可能出現的情況，也是對市場不利程度最低的情況。由於對歐盟或歐元的威脅有限，而且歐洲央行擁有遏制蔓延風險的工具，歐洲的不確定性可能是暫時的，在這種情況下，對全球金融市場的影響應該是溫和和短暫的。

法國農業信貸銀行十國集團外匯研究與戰略主管Valentin Marinov：

展望未來，外匯投資者將重點關注可能加入反國民聯盟的各方之間的談判，預計談判將在今天和未來幾天內舉行。由於局勢仍不穩定，我們認爲現在宣佈歐元走勢明朗還爲時過早。特別是，要讓歐元投資者鬆一口氣，就必須有證據表明，在第二輪三方競選中，有足夠多的反對國民聯盟的戰術性投票會大大降低該黨獲得絕對多數席位的機會。

法國盛寶銀行銷售交易主管Andrea Tueni：

這些結果不會讓市場感到意外，很多因素都已被計入價格。週一市場沒有理由下跌。儘管如此，我不明白爲什麼市場會上漲。因此，我並不預期週一會有大的震盪，但可以肯定的是，由於不確定性將貫穿本週，因此也沒有理由看到上漲。不過，總而言之，法國市場的主導因素是下行風險。